目前，甲醇市場下游需求並未出現實質性改善，甲醇現貨價格整體仍處於明顯壓力之下，後期隨著宏觀利好消息的弱化以及原油價格的回落，甲醇期價或將掉頭向下。

　　通過對甲醇期價和以江蘇為代表的華東地區甲醇現貨價格的波動情況進行分析，我們發現華東地區甲醇現貨價與期價的聯絡更為緊密。高庫存現象是目前華東地區甲醇現貨市場的特點。年後華東地區甲醇生産廠家陸續開工，供應量增大，導致庫存逐漸增加，目前甲醇庫存約有50萬噸。同時甲醇進口貨源也將逐步進入國內市場。

　　由於歐盟宣佈禁止進口所有來自伊朗的石化産品，進口至歐盟27國的伊朗甲醇數量暴跌近53％。我國或將成為更多伊朗甲醇的傾銷地，有消息稱，伊朗貨源在3月份將大量流入我國，將有至少5艘甲醇貨船在3月上旬駛入我國港口，部分業內人士保守估計整個3月份甲醇進口中，伊朗貨物約有30萬噸。這將嚴重打擊港口甲醇價格進而拖累期貨價格。

　　檢修裝置將陸續重啟

　　2月下旬，國內甲醇企業開工率略有下滑，整體約在51.1%，甲醇整體供應有所減少。山東地區幾家大的生産裝置如新能鳳凰、明水大化、滕州盛隆、山東榮信等集中停車檢修，當地甲醇貨源供應驟降，為供應商提供了一個推漲甲醇銷售價格的機會。此外，西北前期合同基本發貨完畢，貨源流通相對減少，也在一定程度上助漲了山東等地推漲甲醇價格的士氣。然而，隨著山東甲醇裝置3月初將逐漸啟動，西南部分停車裝置也將逐漸恢復，後期甲醇貨源必將增加。這對下游需求疲軟的甲醇市場來説，是一次非常大的考驗。

　　下游需求未完全啟動

　　下游市場整體萎靡使得甲醇價格下行壓力加大。國內甲醛企業生産裝置逐步啟動，各地恢復情況不一，據金銀島統計，目前山東、河北等地的甲醛裝置多數已啟動，但由於部分下游板材廠家仍未開車，需求跟進乏力，因此多數甲醛裝置運行負荷偏低。醋酸市場延續盤整，各地供應仍然充足，而商家及終端手中仍有少量庫存，因此廠商推漲醋酸價格受阻，市場交投氣氛偏弱。二甲醚市場氣氛逐漸低迷，下游以消化庫存為主，入市積極性不高。

　　從期貨盤面看，目前甲醇期價的重要壓力位在3000點，下方支撐在60日均線2830點附近。操作上建議，中線分批建立空單，以2830點為目標，3000點附近止損。（作者 孫閣 單位：上海中期）

　　庫存及到港貨源增加