週三Shibor除隔夜外其它各期限品種皆以下跌報收，但幅度偏小，延續近期走弱趨勢。隔夜利率上漲1.90基點，是唯一齣現上漲的品種，報2.3467%，仍處於比較低的位置，7月上旬以來其累計下跌近125基點。1月利率下跌6.61基點，跌幅最大，報3.2873%。

　　近期市場資金面大概可分為6月下旬的趨緊和7月以來的趨緩兩個階段。6月下旬以來，由於受到季末效應等因素影響Shibor節節攀升，央行為平抑市場對資金的需求連續三周祭出“逆回購操作”大旗，共計向銀行體系注入流動性約3500多億元，市場資金緊缺度得以較大緩解，Shibor各期限品種逐漸回落。截至本週三，1周及1月利率7月以來已經累計下跌84.20和118.85基點，從前期高位回到3%附近。

　　雖然市場對資金的需求暫時靠央行巨量“逆回購”予以解決，但是月底時間逆回購將密集到期，單純靠央行逆回購操作並不能從根本上解決問題。為維持相對寬鬆的資金面，加上外匯佔款持續低位及經濟數據不樂觀，預計存款準備金率近期下調仍將是大概率事件。（作者：民生期貨 孫曦 楊志昌）