滬深股市上周在震蕩下跌中結束了上半年的行情。步入7月份，下述四大因素將影響股指的運行，總體看，利空因素逐步消化，但A股上漲仍缺乏動力。

　　1.二季度經濟難言樂觀

　　匯豐銀行發佈的6月中國製造業PMI初值為48.1，為7個月以來最低。

　　2012年6月及第二季度主要宏觀數據將在7月9日至13日陸續發佈。從5月數據及近期國內外經濟形勢來看，6月出口、消費數據存在下行壓力；而受益老項目開工、新項目加快上馬及樓市回暖，固定資産投資將企穩回升。

　　綜合來看，二季度GDP增速將進一步回落，國內經濟暫難樂觀。

　　2.通脹明顯回落

　　伴隨經濟持續下滑及國際大宗商品大跌，食品價格、非食品價格的回落以及翹尾因素的疊加，將共同推動6月CPI大幅回落，市場預計6月CPI同比可能降至2.5%以下。

　　通脹快速回落無疑拓展貨幣政策的調整空間。預計6月份信貸可能在上月接近8000億的狀態下再度走高，再次降準的可能性依然存在。

　　3.多舉措推進長期資金入市

　　目前證監會正在和住房和城鄉建設部共同研究住房公積金的投資運營，並取得了實質性的進展。

　　6月20日，證監會公開徵求意見，制定新規降低基金公司準入門檻和業務管制，進一步放鬆基金開展專戶業務的管制；同時，降低QFII資格要求，放寬持股比例限制等。

　　4.中報業績增速總體下滑

　　截至6月28日，滬深兩市共870家上市公司披露了2012年中報業績預告，其中506家公司預告業績正增長，佔發佈業績預告公司的58%，356家公司預告業績負增長，佔發佈業績預告公司的41%。

　　從大幅預增預減情況看，共有162家公司凈利潤預增幅度超50%，185家預減幅度超50%。從中報預告來看，預增的幅度比往年要低，很多都是略增，而增速超過100%的也佔比不高。