週四大盤經過早盤反復震蕩後，尾盤在個股大幅下挫、指標股走弱拖累下大幅下挫，兩市總成交量有所放大，表明市場籌碼再度有所鬆動，信心不足、賺錢效應減弱、市場沒有增量資金介入是導致市場持續低迷的主要因素，多頭不死，空頭不止，這是近期盤面主要特徵。從技術上看，昨大盤再度破位運行，2200點整數關口收盤告破，這對市場心理影響較大，但分時圖技術指標出現底背離跡象，預示大盤再度下挫考驗2180點附近支撐後，大盤將盤中反抽，但趨勢難以改變，抵抗式震蕩調整還是市場運行主基調。繼週二進行大規模逆回購後，昨央行在公開市場再度進行300億14天逆回購，中標利率較週二跌5個基點至4.15%，本週央行在公開市場釋放資金1970億，較上周大幅增加，補充季末流動性不足、引導資金利率回落是央行此舉目的，昨除銀行間隔夜同業拆借利率小幅反彈外，中長期利率回落，但仍處於較高水平，7月能否降準，關鍵看外匯佔款情況。昨上交所與深交所分別發佈上市公司退市制度的完善方案，方案較之前徵求意見稿有所寬鬆，特別是將新老劃斷對已滿足退市條件的上市公司既往不咎，給了垃圾股喘息之機，我們認為，方案的出臺既給了市場警示，也給了市場機會。受歐盟峰會財政統一問題分歧影響，風險厭惡使隔夜美元走高，也使與之負相關的A股承壓。多空交織，短線大盤調整壓力繼續存在，但跌幅有限，2180點附近有一定支撐，但個股分化將嚴重。操作上，在大盤企穩前，控制倉位，不追高，重倉者逢高減持前期漲幅過高股，輕倉者逢低關注重組概念及近期超跌股交易性機會，快進快出。（方正證券研究中心）