昨日上證綜指險守2300點，今日早盤繼續在2300點附近展開拉鋸。值得一提的是，近期大熱的醫藥板塊早盤表現疲弱，而年內漲幅較小的電子信息類板塊本週以來持續逞強，早盤再度領漲。

　　具體來看，滬綜指以2300.41點平開，之後窄幅震蕩，最低探至2294.22點，最高升至2304.46點。截至早盤收盤，滬綜指收報2297.88點，下跌2.91點，跌幅為0.13%；深成指收報9863.66點，上漲15.50點，漲幅為0.16%。創業板指數和中小板綜指早盤分別收報748.99點和4637.75點，分別上漲0.20%和下跌0.14%。成交方面，滬深股市早盤分別成交263.6億元和326.9億元，半日成交較昨日萎縮。

　　盤面上，行業板塊漲多跌少，電子信息、商業百貨、電子元器件板塊漲幅居前，生物制藥、醫療器械、電力、房地産板塊跌幅居前。市場熱點呈現明顯的強弱轉換，繼昨日房地産板塊跌幅居前之後，今日早盤醫藥板塊也明顯疲弱，領跌大盤。同時，深強滬弱格局表明權重股依然低迷，中小盤股相對活躍。

　　近期醫藥生物板塊一直是結構性行情的主角和龍頭，6月以來更是領跑所有行業。但是，既然當前市場只是存量資金折騰的結構性行情，那麼“漲多了遲早要還”，加上前期獲利盤一旦出逃往往會産生羊群效應，因此也就加速了醫藥板塊的強弱逆轉。相反，年內漲幅較小甚至收跌的電子信息類板塊本週以來持續走強，反映場內資金開始騰挪轉移，前期超跌類板塊收到資金青睞。

　　分析人士指出，當前期領跑的熱點進入調整，那麼市場短期的可操作性就會降低，風險可能臨近，需要引起警惕。就當前市場而言，對於前期漲幅較大的板塊不宜追漲，可適當關注前期超跌板塊。當然，醫藥股具備較好的防禦性，業績增長穩健，不排除短期休整之後東山再起。從這一點來看，市場熱點會否真正“換角”、電子信息類板塊能否重現醫藥板塊的輝煌，還需密切觀察。

　　需要注意的是，隨著中報披露期的臨近，經濟下行導致的業績下滑風險開始擾動市場預期。中報業績或會加速行業和個股之間的分化，對於大盤走勢也會形成一定的壓力。在政策放鬆和經濟下行的博弈之中，市場短期暫時失去方向，加上端午節將至，股指或繼續震蕩拉鋸，端午節期間的匯豐PMI初值將對市場方向帶來一定指引。不過，鋻於財政政策開始進入落實階段，政策累積效應有望逐步釋放，政策放鬆趨勢將對市場中長期走勢構成托底或提振。

　　(來源：中國證券報)