戴若顧比

　　上證指數下跌至位於2347點的1倍平均真實區域指標(Average True Range)以下，確認了上證指數反彈的失敗。指數還下跌至位於2358點的倒數線以下。指數快速下跌至這些關鍵指標以下，這改變了指數分析的環境。

　　我們從對市場結構的長期看法開始。上證指數正在形成對從2011年4月高點3067點開始的長期下降趨勢的突破。2012年2月形成對這個長期下降趨勢的突破，運行至2340點以上。這個趨勢突破行為發展較慢，已經産生了一個橫向運行交易帶。

　　現在上證指數正在一個非常寬闊的盤整帶內運行。這是一個被延長的橫向運行。在這個盤整帶內的震蕩行為提供了短期交易的機會。

　　盤整形態的上邊緣位於2460點附近。市場在2012年3月和2012年5月試探了這個位置。這不是一個精確的位置。在3月，指數運行至這個位置以上一點，然後回落。在5月，指數下跌至這個位置以下一點，然後回落。

　　上證指數的支撐是一條狹窄的支撐帶。支撐帶的上邊緣位於2310點附近。支撐帶的下邊緣位於2260點附近。這個位置在2012年3月經受過試探。

　　最重要的結論是，上證指數沒有任何強勢的長期趨勢行為。反彈行為通常持續3到4周左右。回落行為也持續3到4周左右。若指數可以運行至2460點以上，則長期上升趨勢得到確認。

　　盤整帶內的行為預示了指數的短期活動。現在被一條新的短期下降趨勢線A所確認。這條趨勢線約束了當前指數從2460點附近壓力位開始的回落。趨勢線當前位置位於2356點附近。上證指數必須運行至這條趨勢線以上，才能確認新的上升趨勢突破。

　　投資者注意觀察兩種可能的情況。第一種情況是指數在2310點附近的支撐位周圍盤整，若成功試探這個位置的支撐，則是非常看多的行情，投資者將對指數成功突破至趨勢線A以上做準備。

　　第二種可能的情況是2310點附近支撐失效，並試探2260點附近的支撐。這是一種更看空的情況。