1）在家電節能補貼細則逐步公佈之後，短期政策兌現，實際行業的銷量表現和業績促進程度將是未來進一步影響各自子行業和公司股價表現的重要因素，從過往各种家電補貼政策的促進效果來看，更多的體現在對行業銷量的提升作用，各上市公司利潤率的提高則更多的還是依賴自身新産品開發以及銷售成效。結合我們了解的各公司最近的銷售狀況、二三季度新産品的開發準備情況，我們對行業中推薦的品種包括：格力電器、海信電器、三花股份、老闆電器、兆馳股份。

　　2）空調和平板電視補貼細則公佈，空調的補貼標準按定速及變頻的不同能效等級和製冷量來確定，範圍從180元到400元。空調補貼在一級變頻空調幅度低於之前600元的預期，此項補貼政策將更多的促進行業銷量尤其是二級能效産品的銷量增加，格力電器將再一次成為受益的最大贏家。平板電視針對不同能效和産品尺寸，補貼範圍從100到400元，按我們對電視能效比技術的了解，提升能效比對於各公司來説並不困難，會在實現的成本上稍有差異，各公司在最近的一週已經開始全面準備，新的型號認證預計會有超過半數的産品符合補貼標準，海信、四川長虹、創維和TCL多媒體準備較為充分。

　　3）行業數據跟蹤：2012年4月，冰箱內銷545萬台，同比下降13%，出口189萬台，同比增長3.2%。上市公司當中，青島海爾表示雖然公司4月份出貨沒有出現增長，但不至於出現內銷下滑19%這麼高的下降幅度。美的電器實際表現與數據公佈中內銷下滑52%，出口下降27%的情況類似。對於即將出臺的冰箱和洗衣機補貼，多數上市公司表示會對銷量有一定的促進作用，但對利潤增長的作用各公司反映差異較大，認為將視實際成效而定。洗衣機銷售表現好于冰箱。2012年4月洗衣機內銷334萬台，同比增長0.3%，基本持平，出口160萬台，同比增長2.1%。上市公司當中以青島海爾在銷量和産品均價上表現為最好。另外液晶電視4月份內銷348萬台，同比增長10%，主要是由於五一前的備貨增加，出口440萬台，同比增長22%。從4-5月平板電視零售的情況比一季度稍有好轉，出口則由於自主品牌銷售、代工訂單的增加而上升較快。目前海信電器自主品牌在出口的佔比超過了40%。各公司現在已經開始積極準備奧運會之前的新産品，主要從外觀和智慧化、操作便利的角度進行改進。這幾日我們跟蹤各公司針對新的電視節能補貼政策發現，大部分公司已經做了較好的準備，修改過去舊型號的能效比或申報新型號的能效比，按此狀況估計，市場上將有超過50%的産品會符合國家的節能補貼標準。節能將成為下半年除智慧化、3D外另一個主要賣點。除對龍頭公司海信、創維、TCL多媒體會有促進作用外，對四川長虹、深康佳也有望帶來一定的盈利貢獻。

　　4）行業零售數據跟蹤：上周國美電器公佈其2012年一季度的業績，顯示其一季度收入97.6億元，同比下滑28.6%。中怡康公佈的4月份零售監測月報中，空調零售量和金額分別下降16.2%和8.8%，冰箱零售量下降1.8%而金額增長1.18%，洗衣機零售量同比下降5.5%而金額持平。綜合2012年1-4月，空調零售量和金額零售數據分別下降26.6%和21%，冰箱為下降18.2%和16.8%，洗衣機為下降14.9%和12.9%，總體白電産品零售繼續呈現同比下降幅度繼續收窄的趨勢，預期7、8月之後會有明顯好轉。上市公司市場份額表現上，格力電器進一步保持市場份額上升趨勢，同時青島海爾在空調産品上有較大的促銷力度，産品市場份額也有明顯提升。