期指罕見全日貼水

　　持倉暗示市場繼續反彈

　　廣發期貨股指期貨研究組：期現出現罕見的全天貼水現象，這或許預示著有利於現貨股票的一波分紅行情即將到來。

　　從機構席位持倉來看也支持這個觀點。具體來看，其實分席位數據上，多單增倉極少，超過200手僅國泰君安一家；而減倉有上海東證、中證、銀河、廣發等席位較大。反觀空單增倉有上海東證的463手、信達期貨的217手，比多單更為突出一些。IF1206收盤席位凈持倉向多方增加1725手，持倉過夜者非常樂觀。樂觀持倉，結合技術上滬深300指數已成功突破40天均線，相信週三將是比較明確的做多行情。

　　期指貼水擴大

　　拖累反彈力度

　　中證期貨研究部：從藍籌股的估值看，數據顯示破凈範圍或擴大，這再度體現了藍籌股價值洼地的投資機會，因此引發了藍籌股連續兩天的強力反彈，預計短期還有一定延續。但總體經濟環境的壓力猶存，導致藍籌股依舊難以形成大行情，預計後期仍然以政策受益的結構性機會為主。

　　期指貼水擴大到20點，創出了股指期貨上市以來的最大收盤貼水幅度，也使得反向套利存在了一定機會；近期持續出現逆向的套利機會也是期指上市以來的罕見現象，彰顯期現投資者觀點出現了較大差異，預計後期有收斂需求。

　　空頭套保可擇機平倉

　　國泰君安期貨研究所：盤中股指期貨各個合約在現貨的推動下緩步反彈，全日市場做多趨勢較為穩定，期現基差近期基於現貨股票指數分紅的因素持續貼水，波動幅度有所降低。主力合約期現基差的波動區間介於-7點至-24點之間，市場整體做多能量較為充足，量化估值指標進一步顯示市場目前估值水平接近歷史底部，同時，短期多空交易活躍，總體做多趨勢強于做空壓力，市場自身內生性力量將逐步主導股市未來走勢。股指期貨空頭套期保值交易者可擇機平倉。

　　股指期貨主力合約多空持倉比重由前日的81.34%上升至84.29%，市場回暖明顯。（黃宇 整理）