高華證券日前發佈策略研報認為，短期市場或將動蕩，儘管中期內政策趨向寬鬆。整體上看，中期內對A股的建設性看法仍然穩固，但研報認為短期內市場可能出現波動，因市場情緒可能在兩種相反的預期之間搖擺不定：(1)預計經濟基本面將保持疲軟，(2)希望政策調整能比前幾個月更加迅速、有力。歐盟局勢的最新進展更為此增添了一層不確定性。

　　高華證券的經濟研究團隊將2012年中國GDP增速預測從之前的8.6%下調至8.1%，相應的，亦將2012年自上而下的滬深300指數盈利同比增速預測從之前的10.1%下調至7.4%。年初以來需求復蘇勢頭的放緩已經令企業收入增速略顯疲態，且去庫存壓力加大（從而利潤率也略有降低）。隨之將年中/年末股指目標從之前的2950/3200點下調至2850/3100點，其中維持了11.5倍的年末股指市盈率目標倍數。

　　高華證券仍偏好週期性股，但降低貝塔值，將煤炭板塊下調至標配。研報將煤炭板塊從高配下調至標配，原因是年初以來煤炭行業的銷量/價格趨勢持續低於預期。總體而言，基於對市場中期內的積極看法，仍偏好週期性股。具體來説，研報看好房地産/建材、非銀行金融股以及部分週期性消費股，並建議投資者逢低吸納以上板塊。

　　（《證券時報》快訊中心）