人民銀行于4月14日公佈，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由0.5%擴大至1%。高華證券4月15日據此發表了研究報告。報告認為，人民幣仍然存在升值必要。報告預計2012年全年人民幣兌美元小幅升值3%，下半年人民幣升值可能相對上半年有所加速。

　　報告認為這一決定是在實現人民幣市場化定價機制的道路上具有積極意義的一小步。過去人民幣匯率波動幅度很少達到上下0.5%的上下限，但過去幾個月達到限度的發生頻率有所提高。報告認為未來平均日內交易波幅可能大於以往，但擴大交易區間對人民幣匯率波動的整體影響有限。

　　報告認為，在當前人民銀行相信匯率已逐漸接近均衡狀態而且有意減弱對於短期匯率的控制的情況下，日內匯率波動區間加大可以使市場供求力量發揮更大尋價作用。從政治角度上講，交易波動加大可以體現政府對匯率控制的降低，這可能對中國在和貿易夥伴對匯率問題進行的磋商起到積極的作用，這點在今年美國選舉年顯得尤為重要。

　　報告稱，需要指出的是，這項舉措本身未必意味著人民幣將加大升值或貶值幅度，也未必表明日內交易將更多地出現雙向波動，因為人民銀行仍有能力在當日交易開始時設定人民幣兌美元中間價，而人民銀行在設定中間價方面並無任何限制（從理論上講，政府可將中間價設于任何水平，而無需理會前日價格），而且交易區間僅表明實際的匯率水平在日內可以較此基價上下浮動多少。

　　鋻於報告判斷外需已經開始環比反彈，並且這種勢頭在下半年將得到延續。報告認為，人民幣仍然存在升值必要。報告仍預計2012年全年人民幣兌美元小幅升值3%，下半年人民幣升值可能相對上半年有所加速。

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