中

　　國證監會5月18日發佈新聞稿表示，目前A股市場推行“T+0”交易制度的條件尚不成熟。同時，證監會下一步將採取措施進一步加大引進境外長期機構投資者的力度。

　　對於難以推行“T+0”制度的原因，證監會解釋稱，一是現階段資本市場體制機制並不健全，操縱市場等違法違規行為時有發生；二是市場投資者結構仍以個人投資者為主體，投資者的專業知識較欠缺，風險意識較淡薄，自我保護能力尚不足，合法權益易受侵害，在市場中整體處於弱勢地位；三是機構投資者佔比及專業機構投資者持股比例相對較低。截至2011年底，機構投資者佔比不足1%，專業機構投資者持有流通A股市值佔比為15.6%，個人投資者佔比26.5%，企業法人佔比57.9%；四是長期投資、理性投資、價值投資的理念和文化尚未形成，市場 “炒小”、“炒新”、“炒差”的風氣比較嚴重。在這樣的市場條件下，實行“T+0”交易制度會導致投機更加嚴重，短期波動加劇，不僅無助於改善普通投資者的弱勢地位，也不利於股市培養長期價值投資理念，廣大中小投資者的合法權益也難以得到有效保護。

　　不過，證監會表示，鋻於“T+0”是境外成熟市場比較普遍實行的一種交易制度，對提高市場流動性和投資者規避隔日股價波動風險也有一定意義，其將根據我國資本市場的實際情況，繼續深入研究和評估推行“T+0”交易制度的可行性。

　　“T＋0”交易即當日回轉交易，是指投資者在同一交易日，就同一證券完成一次或一次以上買入和賣出的行為。據介紹，上世紀九十年代初期，A股市場曾經實行過“T+0”交易制度，期間滬深股市波動劇烈，投機盛行。1995年初，為了維護市場秩序，防止過度投機，保護中小投資者利益，A股市場取消了“T+0”，實行了“T+1”交易制度並沿用至今。1999年實施的《證券法》規定“當日買入的股票，不得當日賣出”，禁止了“T+0”交易。2005年《證券法》修訂，取消了有關“當日買入的股票，不得當日賣出”的規定，從法律層面，推行“T+0”交易制度不存在障礙。

　　證監會還表示，其一直以來非常重視引入長期機構投資者，包括引入境外長期機構投資者。其下一步將採取的措施包括：一是證監會已與國家外匯管理局達成共識，將簡化審批程序，進一步加快QFII資格和額度審批速度，在審批中堅持優先考慮長期資金的政策，鼓勵境外養老金等長期資金進入。二是證監會正在對QFII制度試點情況進行總結，積極研究修訂相關法規，包括進一步降低QFII資格門檻、放寬申請機構類型、放寬投資額度和資金匯出入限制、擴大投資範圍等，增加QFII申請和投資運作的便利，吸引更多境外長期資金。三是證監會已宣佈允許同一集團多家機構申請QFII、允許發行結構性産品的QFII增加投資額度、放寬QFII資産配置限制等。

　　此外，證監會稱，對香港、台灣地區、新加坡的養老金機構，如果其額度需求確實較大，證監會將考慮通過QFII之外其他方式，專門批准其資格和額度需求。

　　今年4月，國務院批准新增500億美元QFII投資額度，QFII總額度增加到800億美元，同時增加500億元人民幣RQFII額度至700億元。目前已有167家境外機構獲得QFII資格，其中138家QFII已累計獲批投資額度260.13億美元。首批21家試點RQFII機構也累計獲批200億元人民幣的投資額度，大多數試點機構已開始境內證券投資。