和訊網消息 5月18日，證監會投資者保護局有關負責人在回應市場關注的熱點問題時表示，前四月新股發行同比下降很多，其節奏與市場漲跌並無必然聯絡，當前推行“T+0”交易制度的條件尚不成熟，但會深入研究和評估其可行性。

　　雖然股市陷入長期低迷，但新股發行、增資擴容的腳步並未放緩，一位投資者建議暫停新股發行，提振股市信心。

　　對此，證監會表示，從今年1至4月的發行規模和節奏看，滬深兩市共有63家公司首發上市，比去年同期113家下降44％；融資額為464億元，比去年同期1299億下降64％，其中中小板下降68％，創業板下降66％。

　　“從證券市場發展的歷史看，新股發行節奏與市場的漲跌並無必然聯絡。從證券市場的歷史看，2007年A股首發融資4,590.62億元，居全球首位，滬深300指數上漲161%，而2004年、2008年停發新股後，A股市場仍然沒有改變持續下跌的趨勢。”上述負責人説。

　　證監會指出，市場指數高低不是行政監管的範疇，但停發新股則是典型的行政管制行為，因此監管部門不能根據指數高低來調整發行節奏，否則就走了新股發行體制改革的“回頭路”，不符合市場化改革的方向。

　　“2009年新股發行體制改革以來，監管部門逐步取消了對新股發行的行政管制，已不再對新股發行節奏進行人為控制，發行人可在核準批文6個月有效期內自主選擇發行時機。隨著新股發行體制改革不斷深入，買賣雙方博弈更加充分，一級市場風險凸顯，出現了發行失敗的情形，市場的約束效果初步顯現。”

　　對於今年以來市場熱議的“T+0”交易制度，證監會表示目前推行的條件尚不成熟。一是現階段資本市場體制機制並不健全，操縱市場等違法違規行為時有發生；二是市場投資者結構仍以個人投資者為主體，投資者的專業知識較欠缺，風險意識較淡薄，自我保護能力尚不足，合法權益易受侵害，在市場中整體處於弱勢地位；三是機構投資者佔比及專業機構投資者持股比例相對較低。截至2011年底，機構投資者佔比不足1%，專業機構投資者持有流通A股市值佔比為15.6%，個人投資者佔比26.5%，企業法人佔比57.9%；四是長期投資、理性投資、價值投資的理念和文化尚未形成，市場 “炒小”、“炒新”、“炒差”的風氣比較嚴重。

　　“這時候實行‘T+0’交易制度會導致投機更加嚴重，短期波動加劇，不僅無助於改善普通投資者的弱勢地位，也不利於股市培養長期價值投資理念，廣大中小投資者的合法權益也難以得到有效保護。”上述負責人説。

　　鋻於“T+0”是境外成熟市場比較普遍實行的一種交易制度，對提高市場流動性和投資者規避隔日股價波動風險也有一定意義，證監會表示將根據我國資本市場的實際情況，繼續深入研究和評估推行“T+0”交易制度的可行性。