萬科試水國際化邁出重要一步。5月14日晚，萬科公告稱，待南聯地産（1036.HK）重組完成後，公司將以10.79億港元收購永泰地産（0369.HK）所持有的南聯地産73.91%股權，收購價格5.6197港元/股。

　　資料顯示，南聯地産于1996年7月在開曼群島註冊成立，主營業務包括地産投資及物業管理，倉庫業務及投資控股等，其控股股東為永泰地産。永泰地産直接和間接持有南聯地産股份比例為73.91%。

　　萬科相關人士介紹，南聯地産正在資産重組，絕大部分資産將被置出，重組後南聯將僅持有香港新界葵涌區65.7萬平方英尺（約6.1萬平米）物業，該物業評估值11.29億港元。屆時萬科方可進行收購。

　　據國泰君安分析師李品科、孫建平判斷，萬科購殼將用於開拓香港融資道路，並可能作為萬科海外業務拓展平臺，有望實現融資及海外業務突破。顯示公司具備長遠眼光。

　　萬科董事會秘書譚華傑則表示，此次收購的主要目的是進行國際化嘗試。國際化是萬科需要思考的長期發展方向之一，本次收購屬於鋪墊工作的一部分。

　　萬科總裁鬱亮此前也對記者表示，萬科董事會主席王石遊學海外，也與萬科尋找國際化路徑有關。他還表示很關注新加坡凱德置地的商業模式。王石亦曾指出，日本的住宅産業化、台灣住宅産業的精細化都很值得內地開發商學習。

　　據本報記者了解，萬科近年來在養老地産、商業地産、旅遊地産的開發上都投入了不少精力和資源進行研究，其中養老地産的開發多數要參照海外模式，而商業地産的運營也要與海外資本市場對接。

　　申萬分析師殷姿認為，收購南聯地産是萬科做出國際化嘗試的第一步，短期看萬科將通過它熟悉海外房地産開發、商業管理的運作經驗，以進一步深化海外房地産開發和內地的商業地産運營；中期看，不排除公司通過做大做強這一海外子公司，使其成為重要的融資平臺，以應對國內較高的融資成本。

　　不過，國泰君安分析師指出，萬科香港融資路尚需時間，24個月內注入資産受限。根據香港證監機構規定，買方擁有超過30%普通股東後24個月內，累計注入資産的資産、代價、盈利、收益、股本比率，任一高於殼公司100%，都要重新以IPO 申請標準審批。

　　萬科香港借殼並非孤例。5月15日，瑞信發佈研究報告稱，早前碧桂園亦宣佈進軍馬來西亞房地産市場；月初，同樣在深圳上市的招商地産借殼香港東力集團，這些動作均顯示了個別發展商認為，內房長遠發展前景變得暗淡。瑞信進一步表示，如果中央調控政策方向短期內不變，地價將會大幅下跌，從而令整體內房資産凈值下降，因此維持整體內房股減持的評級。

　　雖然近期信貸有所寬鬆，但內房股要取得融資仍然面臨困難。據本報記者了解，目前即使是萬科、保利這樣的大型優質房企，銀行貸款利率也已上浮10%左右，而A股公開市場融資仍未開閘。萬科、保利高管此前均向本報記者流露了希望資本市場融資放開的想法，但監管層仍未有鬆口的跡象。