事件：國務院3月21日印發《“十二五”期間深化醫藥衛生體制改革規劃暨實施方案的通知》。提出“十二五”期間的醫改要在健全醫保體系、鞏固基藥制度及基層醫療機構運行新機制及積極推進公立醫院改革等三個方面實現突破。

　　評論：

　　加大醫保投入仍是主線，積極推進醫保付費制度改革：醫保覆蓋範圍和籌資力度進一步提高。職工醫保、城鎮居民醫保和新農合三項基本醫療保險參保率在10 年基礎上(10年參保率約96%)提高3個百分點(即全覆蓋)。2015年，城鎮居民醫保和新農合政府補助標準提高到每人每年360元以上(12年的標準是240元，增長50%)，住院費用支付比例均達到75%左右(12年的標準是75%)。醫保付費制度的改革勢在必行，按人頭付費、按病種付費、總額預付等預付費方式將成為主要路徑，在“控費”的硬約束下，醫院盈利模式和醫生處方行為或被改變，終端用藥格局將受影響。

　　基藥招標制度將轉向，提高供應能力釋放基層需求：十二五期間基藥制度招標政策或將轉向，從價格唯先轉向質量優先，將更有利於整個醫藥行業健康有序發展，對基本藥物中獨家品種、緊缺品種以及兒童適宜劑型試行國家統一定價、定點生産，基藥政策環境將有望趨於良性。同時加強全科醫師培養，推動醫療重心下移，緩解現階段醫療服務“供不應求”困局，基層醫療市場的需求有望得到充分釋放。

　　以縣級醫院為試點破解“以藥養醫”，鼓勵社會資本多化化辦醫：醫改中“硬骨頭”的公立醫院改革提出了明確的進度時間表，即在2015年實現縣級公立醫院階段性改革目標，以補償機制為切入點，推進醫保支付方式、人事激勵制度等改革，破解“以藥養醫”困局。全面推開城市公立醫院改革，鼓勵社會化辦醫，對各類社會資本舉辦非營利性醫療機構給予優先支持，醫療服務業的深刻變革或將給民營資本帶來歷史性投資機會。

　　投資建議：政策漸行漸清晰，堅守優質醫藥股。國家醫改已進入深水區，十二五期間新醫改將繼續圍繞醫保、基藥以及公立醫院改革三條主線深入推進，改善民生和推進行業健康發展仍是主線，政策將漸行漸清晰，優質企業將成功突圍。建議持續關注具有創新能力和國際化視野的恒瑞醫藥、萊美藥業中藥領域關注具有獨特資源和實力的天士力、康美藥業、同仁堂在深刻變革的醫院産業關注愛爾眼科、開元投資。