《人民日報》海外版5月14日發表的《央行為何連續“降準”不降息》文章指出，央行5月12日宣佈，從5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第二次下調存款準備金率，也是自去年11月30日宣佈近3年來首次“降準”後第三次下調存款準備金率。分析人士稱，央行連續“降準”，意在通過繼續釋放流動性扭轉經濟回落趨勢。同時，因擔心通脹加劇，連續“降準”並未降息。

　　傳遞適度投放貨幣信號

　　截至4月末，我國人民幣存款餘額84.23萬億元。據測算，此次下調存款準備金率將釋放超過4200億元資金。市場一致認為，此次“降準”與當前中國經濟減速下行有關，“降準”後釋放的更多流動性可以改善企業融資環境，助推經濟企穩。

　　並非為了救股市樓市

　　此次“降準”是否意味著貨幣政策開始全面放鬆？釋放出的大量資金是否會流向房市、股市？對此，央行行長周小川今年3月曾公開表示，近年來，存款準備金率工具的使用主要和外匯儲備增加或減少所産生的對衝要求有關，因此絕大多數情況下，存款準備金率調整並不是表示貨幣政策鬆緊的信號，釋放出的資金廣泛分佈在國民經濟各個方向，沒有典型的方向，並不是為了增強股市的信心或者主要流向房地産行業。

　　降息比“降準”難操作

　　按照以往做法，央行在調整兩次存款準備金率後都將調整一次利率，而這次在連續“降準”後卻沒有降息的舉動。專家認為，降息更有利於降低企業貸款成本，提高他們貸款的積極性。

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