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匯豐環球投資管理:看好新興市場及中國股票投資前景

發佈時間:2012年05月14日 07:33 | 進入復興論壇 | 來源:中國青年報 | 手機看視頻


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  匯豐環球投資管理在最新投資季報刊登的環球市場展望中指出,受益於宏觀經濟數據持續改善、公司盈利增強,央行貨幣政策放寬,股票市場在最近數月得以提振。然而,全球經濟,尤其是西方發達市場,依然面對諸多挑戰,包括需要採取緊縮政策、多年的去杠桿化趨勢,以及高油價等。發達市場與新興市場的增長依然存在巨大差距,這一現象預期將會持續。

  匯豐環球投資管理宏觀及投資策略環球主管Philip Poole表示:“與債券孳息率比較,股息率預計將保持其相對吸引力,因此,在股票與債券兩者之間,我們較看好股票。我們認為,投資者可考慮把股票組合分散至新興市場,因為新興市場的增長前景相對較好,而且,其相對大部分發達國家的貨幣更具實質的升值潛力。”

  Poole認為:“我們相信,2008/2009年的全球金融危機是一個分水嶺,標誌著我們正邁向新的世界秩序。金融危機發生後,世界的經濟重心正加速由工業化國家向新興市場轉移。我們預期,新興經濟體的增長會繼續領先於受債臺高築拖累的發達國家。新興經濟體的負債一般較輕,而且人口結構亦較利於經濟增長。”

  本期投資季報特別提及印度市場。當地人口不斷膨脹、居民收入持續增長、城市化步伐急速,這些因素共同預示,從中期來看,印度經濟將在消費開支的帶動下保持強勁增長。然而,為壓抑經濟過熱及通脹壓力,印度央行去年大幅收緊貨幣政策,導致當地股票市場在2011年遭遇困境。

  匯豐環球投資管理亞太區投資總監馬浩德表示:“亞洲的增長帶動新興市場的經濟活動。即使企業的資産負債狀況保持強健、宏觀經濟前景向好,股票估值仍有折讓,因此,我們在未來12個月繼續看好亞洲(日本除外)股票。從估值角度來看,印度股市具有吸引力,其估值遠低於5年及10年的平均預期市盈率。但由於市況可能持續波動,投資者需保持長線的投資方針。從估值及盈利能力的角度來看,預期中國股市及週期性股票(例如消費主導類股票)將會具備不俗的增長潛力。”

  投資季報亦將焦點放在不斷增長的點心債券市場,並指出由於以下原因,該資産可為全球投資者帶來投資機遇。首先,投資者可透過點心債券涉足人民幣投資,從而獲享人民幣于未來數年的升值潛力。其次,點心債券市場本身亦是一類具有吸引力的資産——投資期限較短、質素佳且回報具有競爭力。匯豐環球投資管理認為,點心債券市場的規模將於2012年增長一倍。

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