本報訊（記者董偉）匯豐環球投資管理在最新投資季報刊登的環球市場展望中指出，受益於宏觀經濟數據持續改善、公司盈利增強，央行貨幣政策放寬，股票市場在最近數月得以提振。然而，全球經濟，尤其是西方發達市場，依然面對諸多挑戰，包括需要採取緊縮政策、多年的去杠桿化趨勢，以及高油價等。發達市場與新興市場的增長依然存在巨大差距，這一現象預期將會持續。

　　匯豐環球投資管理宏觀及投資策略環球主管Philip Poole表示：“與債券孳息率比較，股息率預計將保持其相對吸引力，因此，在股票與債券兩者之間，我們較看好股票。我們認為，投資者可考慮把股票組合分散至新興市場，因為新興市場的增長前景相對較好，而且，其相對大部分發達國家的貨幣更具實質的升值潛力。”

　　Poole認為：“我們相信，2008/2009年的全球金融危機是一個分水嶺，標誌著我們正邁向新的世界秩序。金融危機發生後，世界的經濟重心正加速由工業化國家向新興市場轉移。我們預期，新興經濟體的增長會繼續領先於受債臺高築拖累的發達國家。新興經濟體的負債一般較輕，而且人口結構亦較利於經濟增長。”

　　本期投資季報特別提及印度市場。當地人口不斷膨脹、居民收入持續增長、城市化步伐急速，這些因素共同預示，從中期來看，印度經濟將在消費開支的帶動下保持強勁增長。然而，為壓抑經濟過熱及通脹壓力，印度央行去年大幅收緊貨幣政策，導致當地股票市場在2011年遭遇困境。

　　匯豐環球投資管理亞太區投資總監馬浩德表示：“亞洲的增長帶動新興市場的經濟活動。即使企業的資産負債狀況保持強健、宏觀經濟前景向好，股票估值仍有折讓，因此，我們在未來12個月繼續看好亞洲（日本除外）股票。從估值角度來看，印度股市具有吸引力，其估值遠低於5年及10年的平均預期市盈率。但由於市況可能持續波動，投資者需保持長線的投資方針。從估值及盈利能力的角度來看，預期中國股市及週期性股票（例如消費主導類股票）將會具備不俗的增長潛力。”

　　投資季報亦將焦點放在不斷增長的點心債券市場，並指出由於以下原因，該資産可為全球投資者帶來投資機遇。首先，投資者可透過點心債券涉足人民幣投資，從而獲享人民幣于未來數年的升值潛力。其次，點心債券市場本身亦是一類具有吸引力的資産投資期限較短、質素佳且回報具有競爭力。匯豐環球投資管理認為，點心債券市場的規模將於2012年增長一倍。