《紅週刊(博客,微博)》特約 金韶青

　　從國內宏觀經濟面來看，雖然降低存款準備金率的舉措沒有進一步推出，但通脹的形勢基本得到有效的控制，隨著4月CPI的進一步回落，貨幣政策正逐步由從緊轉向穩健，未來一段時間持續下調存款準備金率和降息是可以預期的，貨幣政策的寬鬆有利於股市走出恢復性上升行情。

　　二季度最大的超預期來自於政策的積極態度。郭樹清主席的新政並未引起市場的足夠重視，只是當成新官上任三把火的舉措，但隨著政策的密集出臺和力度的逐步加大，市場逐步感受到高層管理者重振股市的決心。在引進資金方面，新審批了500億美元的QFII額度和500億的RQFII，而進一步引進養老金等長線投資資金的舉措正在積極醞釀中；雖然降低印花稅和取消紅利稅的措施沒有出臺，但降低劵商交易費用的舉措還是讓市場看到了希望；市場制度建設方面，推出了新股發行制度改革和主板、創業板的退市制度，儘管新股發行制度改革仍然不夠完善，但市場畢竟看到了管理層完善制度建設的決心。相信目前的新政只是一個開始，如果利好的政策不斷地積累，市場必然會做出積極地反映。

　　因此，目前的投資策略是以積極的心態參與到由貨幣政策轉向和政策紅利雙輪驅動的行情中。在投資理念上，要堅決秉承郭樹清主席大力倡導的價值投資理念。因為價值投資是本輪政策的核心，無論是引導長期資金入市、促進現金分紅還是退市制度的推出，都是為了樹立A股市場價值投資的理念。

　　本輪市場改革實質是2005年股改的完善和深化，既然是改革，就一定有利益的獲得者和犧牲者。從目前管理層倡導的理念看，本輪改革最大的獲益者很可能就是注重業績和成長性的價值投資者，而最大的犧牲者可能就是持有業績沒有復蘇希望的高估值績差公司的長期持有者。香港成熟市場的今天就是A股的明天，隨著A股市場退市制度的落實，1港元以下的細股和仙股可能不久的將來就會出現在A股市場，垃圾股的風險不言而喻。

　　所以，投資者要想在本輪行情獲得穩定的收益，買入流通盤不大、市盈率不高且業績穩定增長藍籌股耐心持有是比較好的策略。建議關注以下幾類公司。

　　1， 受益於貨幣政策轉向的銀行、地産股面臨較好的機會，適合長期投資的穩健投資者。

　　2， 一季度主營業績大幅增長且中期仍能持續增長的公司。這類公司最適合有一定風險偏好的穩健投資者。

　　3， 受季節性影響一季度微利或虧損，但受政策利好中期可能大幅盈利的行業，如水泥行業中下周實施高分紅的天山股份。這類公司比較適合對行業和公司有清晰了解，且風險承受能力比較強的價值投資者。

　　4， 受未來預期政策利好影響較大的公司，如劵商股和戰略新興産業的部分公司。但這類公司價格波動較大，只適合快進快出的投資高手，並不太適合穩健的價值投資者。