安信證券日前發佈的研究報告稱，2011年到2012年一季度，A股市場上大部分行業的企業盈利處於向下調整的過程中，2012年企業盈利的恢復來自於供應鏈的收縮，企業盈利調整的週期比較長，一季度可能並不是企業盈利的低點。

　　環保行業是典型的政策驅動行業，在政策要求下，政府或者企業會加大環保的投入力度，從而推動環保需求。在此背景下，環保行業整體的利潤增長可能要好于其他行業。安信證券判斷，二季度部分子行業如火電脫硝等可能會逐漸進入盈利的拐點。

　　根據Wind的一致盈利預測，2012年環保類公司凈利潤增速為47.4%，對應PE為22.6倍，PE/G為0.47。全部A股2012年利潤增速為20.1%，對應PE為11.13倍，PE/G為0.49。如圖所示（請點擊查看《證券時報》快訊頻道獨家欄目“財經CT室”中的精彩財經圖片，網址http://kuaixun.stcn.com/ct/content/2012-05/11/content_5610787.htm）部分環保公司對應的PEG水平已經明顯低於環保行業均值以及A股市場整體水平。我們認為，部分環保公司已經具備配臵價值。

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