國信證券研究所日前發佈研報稱，4月份採購經理指數（PMI）顯示，經濟處於緩慢的去庫存階段。在政府主導的基建投資拉動下，經濟微弱的復蘇跡象逐步顯現，但無論是經濟基本面，還是對實體經濟政策放鬆，短期都很難出現超預期的變化。隨著“五一”期間監管層系列政策組合拳的出臺，目前市場的核心驅動因素已經從基本面和流動性完全轉移到泛金融領域的制度改革上。監管層通過“直接政策+輿論導向”等多手段傳達“上大壓小”、鼓勵藍籌股投資的政策導向。

　　研報還稱，從小盤股來看，一方面監管層採取寬進嚴出的策略，限制新股炒作、壓低發行市盈率、增加小盤股供給、深化退市政策改革等降低小盤股的預期收益率，明晰小盤股的投資風險；另一方面，由於小盤股高估值風險仍沒有完全釋放，一季報和半年報中仍存在大量業績地雷，大部分小盤股短期很難獲得市場的青睞。優質成長股仍有精選價值，但小盤股整體而言仍處於“擠泡沫”的過程。

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