3日，美國私募股權巨頭凱雷集團正式登陸納斯達克，交易代碼為“CG”。2日，該集團公佈其首次公開募股(IPO)招股價格定為每股22美元，低於此前詢價區間23美元至25美元的下限。凱雷此次發行3050萬股股票，籌集資金約6.71億美元，此次IPO的聯合承銷商是摩根大通、花旗集團和瑞信證券。

　　調低招股價意在避免破發

　　集團聯合創始人大衛魯賓斯坦、比爾康威和丹尼爾丹涅洛將在IPO後持有集團約47%的股權，即折合每人持股市值約10.3億美元。

　　數據顯示，凱雷集團此次出售約10%的股權，但定價水平低於此前詢價區間中值24美元。分析人士稱，凱雷最終股票定價水平偏低很可能是因為該集團想要避免競爭對手百仕通集團和阿波羅全球管理公司的IPO上市不久便跌破發行價的命運。

　　美國資産管理公司詹姆斯投資研究聯席主管湯姆摩根表示：“回顧此前私募股權公司的IPO痕跡，凱雷集團定價偏低主要是為了避免出現上市首日出現立即的股東投資虧損。”

　　數據顯示，截至2日，百仕通集團自其在2007年IPO籌集47.5億美元以來，股價已累計下跌57%。而同一年上市的Fortress投資集團和Och-Ziff資本管理集團迄今分別下跌80%和73%。阿波羅自2011年3月份上市以來，股價已下挫三分之一。不過另一私募巨頭KKR公司則是一個例外，其自2010年7月登陸紐交所以來股價累計上漲了29%。

　　另據彭博社報道，按照每股22美元的定價，凱雷此次發行3050萬股合計籌集6.71億美元，約為其2011年可分配盈利的7.6倍，該估值考慮IPO和收購Alphnvest Partners等效應。而其競爭對手方面，截至2日，百仕通集團市值為149億美元，約為其去年可支配盈利6.967億美元的21倍。

　　凱雷投資企業表現良好

　　在2日公佈的聲明中，凱雷集團介紹稱，集團作為一家全球另類資産管理者，其資産管理規模約達1470億美元，截至去年年底，公司基金管理數量為89隻，並有52隻基金中基金(FOF)。集團通過四個産品部門進行投資，這包括企業私募股權、不動産、全球市場策略和基金中基金解決方案，市場遍佈非洲、亞洲、澳大利亞、歐洲、中東和美洲。集團全球僱員約1300人，其分佈在全球六大洲33個國家或地區。

　　據彭博資訊，凱雷在經歷2008年的1170萬美元虧損後，2009年至2011年，集團連續三年實現正營收，分別達13億、23億和20億美元。從地理劃分來看，美洲市場是其主要的“糧倉”，2011年營收達24億美元，較2009年增長153%；其次為歐洲、中東和非洲地區的5.03億美元，較2009年增長55.4%；在亞太地區則出現7430萬美元虧損。

　　而按業務劃分，凱雷企業私募股權去年營收達15億美元，佔總營收70%，全球市場策略和不動産營收為3.25億和3.15億美元。

　　除了連續3年成功實現正營收外，凱雷集團所投資的企業表現也較為搶眼。其入股的Dunkin Brands集團和Nielson控股公司自其IPO以來分別上漲72%和27%。而自2010年以來，凱雷入股的11家上市公司的首30個交易日股價平均增幅也跑贏大盤。