在宏觀經濟增速放緩的大環境下，一季度食品飲料行業公司取得喜人業績，白酒公司表現十分搶眼，基金對食品飲料行業尤其是白酒公司更是寵愛有加。

　　行業龍頭表現不俗

　　同花順數據顯示，一季度食品飲料行業58家公司共實現營業總收入802.32億元，同比增長21.72%；凈利潤136.65億元，同比增長42.21%。其中，52家公司實現盈利，6家虧損；36家公司實現業績增長，13家公司凈利潤同比增長50%以上。

　　各子行業方面，龍頭企業一季度均交出靚麗業績。

　　乳業龍頭伊利股份(600887)實現營業總收入102.58億元，同比增長13.21%；凈利潤4.11億元，同比增長183.35%。乳業專家表示，2011年乳業行業集中度的提升推動大企業不斷增加在奶源、生産和管理方面的投入，乳業整體向好是行業大趨勢。

　　肉製品龍頭雙匯發展(000895)一季度增收不增利，實現營業收入98.62億元，同比增長17.40%；凈利潤1.89億元，同比減少28.83%。不過，雙匯發展稱，隨著主要原材料價格下降及負面影響逐步消除，預計2012年上半年可實現凈利潤3.8億-4.18億元，同比增長4-4.5倍。

　　基金青睞白酒

　　白酒板塊整體表現突出，13家白酒公司實現營業總收入301.90億元，同比增長41.86%；凈利潤109.72億元，同比增長54.41%。白酒板塊營收和凈利潤同比增幅均超過食品飲料行業整體增幅。

　　五糧液(000858)營收和凈利潤均居白酒公司首位，一季度實現營業總收入82.31億元，同比增長31.81%；凈利潤30.50億元，同比增長46.54%。其次為貴州茅臺(600519)和洋河股份(002304)，分別實現凈利潤29.69億元和22.12億元。酒鬼酒(000799)業績增長最突出，一季度營業收入同比增1.8倍，凈利潤增加4.7倍。3月下旬，酒鬼酒受到數十家機構扎堆調研。

　　值得注意的是，一季度食品飲料行業公司，尤其是白酒公司，備受基金追捧。天相投顧數據顯示，基金一季度增持前五大行業中，食品飲料位居第四，一季度基金增持十大重倉股中，白酒公司佔據兩席，分別為瀘州老窖和洋河股份。一季度基金十大重倉股中，食品飲料行業公司佔據四席，分別為貴州茅臺、五糧液、伊利股份和瀘州老窖。貴州茅臺基金持有總市值達256.14億元，位居十大重倉股首位，五糧液、伊利股份和瀘州老窖分別排名第三、第五和第八。

　　值得注意的是，從1-3月食品飲料行業産銷量數據來看，白酒、葡萄酒、啤酒産銷量增速均出現一定下降。1-3月白酒累計産銷量284.9萬噸，同比增長23%，增速較上月下降8個百分點，較去年同期下降4個百分點。

　　國泰君安認為，今年行業繼續像去年一樣保持淡季不淡可能性不大，預計隨後2-3個月內將進入相對平淡整固期。對後續政策的擔憂將抑制白酒行業估值中樞上移，後續是否出臺相關限制性政策仍有不確定性，行業競爭在加劇，可能導致白酒行業整體加大費用投入，業績繼續整體超預期可能性不大。

　　華泰聯合證券認為，白酒和葡萄酒行業整體消費增速可能會受到三公限酒令等負面消息的影響出現一定的下降。