證監會4月28日發佈了《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見》。證監會有關負責人就相關問題接受記者採訪時表示，“25%規則”是補充信息披露的觸發點，而非定價天花板。

　　該負責人表示，結合國內證券市場監管實踐，《指導意見》推出“25%規則”的改革措施，其目的不是管制價格，而是強化信息披露和風險揭示，並讓投資者有更多的時間分析、消化相關信息，理性做出投資決策。這個規則對逐步改變我國盲目打新炒新的市場特徵有積極意義。

　　該負責人表示，新股發行體制改革的方向是更加市場化，不可能走回頭路。“25%規則”是觸發進一步披露信息的機制，發行人因此要增加信息披露的內容，增強風險揭示，給市場參與各方一定時間去冷靜和思考，重新審視新股發行定價的合理性。經過冷靜判斷或重新詢價，市場各方仍然可以選擇相對較高的發行價格。因此，“25%規則”是補充信息披露的觸發點，而非定價天花板。

　　該負責人表示，二級市場行業平均市盈率是一個參考性指標，在適用“25%規則”時會有靈活性，既要考慮不同類型企業不同的定價和估值方法，也不會把“25%規則”絕對化。執行這一規則，我們還會有操作細則。

　　（《證券時報》快訊中心）