公司2012年一季度實現營業收入為192億元，同比下降4.9%；歸屬於母公司股東的凈利潤為10.7億元，同比增長13.31%，實現攤薄每股收益為0.09元，對此我們有以下點評：

　　1、交付産品結構較優致使盈利增長

　　2、一季度鐵道部投資下滑明顯，對解決資金預期愈發強烈

　　3、市場預期改善推升鐵路板塊強勢反彈

　　投資建議方面：

　　關於業績方面，貨車板塊受益自備車需求較好及第一批完成的2.5萬輛貨車招標來看，預計貨車板塊今年相對高景氣發展，晉西車軸和北方創業兩個較純的貨車標的仍可關注；相較去年上半年高鐵投資基數還較高，今年上半年受制于資金實際解決力度影響，高鐵相關設備公司上半年業績仍不太樂觀，中國南車因地鐵車輛及貨車等推動，維持“買入”、晉億實業缺乏足夠基本面支撐仍不給於評級，基本面的好轉需等待下半年投資的實質性上漲進行帶動，綜合來看，我們認為此次反彈尚缺乏足夠的基本面支撐，需要注意漲幅過大的公司的股價回調風險；下半年隨著資金進一步到位，仍可再次積極關注鐵路設備板塊。

　　風險方面：仍需關注鐵道部資金解決的力度及實際投資進度，若實際投資低於預期，注意基本面惡化風險。（湘財證券研究所）