退市制度出臺有利於改善上市後企業業績變臉現象及“三高”問題

　　創業板退市制度自5月1日起實施，引起業界普遍關注。清科研究中心分析師張琦指出，創業板退市制度出臺有利於加強對創業板上市企業的監督，提高上市企業的質量，改善上市後企業業績變臉現象及“三高”問題。但退市制度的出臺也將使得創業板估值水平繼續下調。

　　事實上，已經有相當數量的創業板公司在業績層面亮起了黃燈。最典型的當屬當升科技，公司去年虧損72.8萬元，成為創業板虧損第一股。此外，截至目前，已經有15家創業板公司預計今年一季度將出現虧損。如今退市制度已經推出，加上政策明確了不支持通過借殼恢復上市，在這種情況下，投資者對於創業板當中的績差公司自然要保持一份警惕。

　　專家認為，虧損三年以後暫停上市，虧損四年退市，這屬於正常。因為行業有波動，置身其中的有些公司需要熬過短時間的虧損，這是一個正常的過程。但值得警惕的是，不能夠通過財務操作避免退市，這方面的規定卻非常嚴格。可見此次創業板退市制度的寬緊程度匹配的比較好。

　　業內專家認為，創業板退市制度的正式出臺，對市場將産生深遠影響。這體現在，退市政策是制度性紅利重要組成部分。在政策導向下,創業板同漲齊跌的階段早已結束，未來將更加注重板塊的結構性機會。而從更長遠的角度來看，退市制度改革在創業板先行先試，如果將來推廣到主板，比照創業板凈資産為負數的退市標準，主板中幾十家績差公司將立即批量退市。