央行有關方面負責人近日表示，適時採取下調準備金率等多種手段釋放流動性，增強金融對實體經濟支持力度。我們認為，政策放鬆將推動市場繼續反彈，資産配置的邏輯主要包括以下三個：

　　1、儘管未來的通脹和“輕度滯脹期”被延長，但短期通脹同比仍將保持下降趨勢，而政策制定者通脹都是短視的，未來的通脹不是現在擔心的主要問題。貨幣政策放鬆帶來基建投資重新啟動的預期，特別是鐵路、水利及“三農”相關行業。

　　2、政策寬鬆不可避免的也會體現在房地産調控上，首套房利率優惠已經借著“差別化住房政策”在全國鋪開，各地地方政府也在醞釀新的放鬆手段，房屋成交量將持續攀升，而偏高的房地産庫存至少在短期壓制了房價的反彈趨勢，因此“量升價穩”在短期維持，房地産行業及其相關産業鏈的投資機會仍將持續。

　　3、另外一個值得重視的邏輯來自金融創新，相關行業包括證券、中小市值銀行及區域性板塊(深圳、溫州等)。