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*美銀美林:航運股加運費已在價內反映

發佈時間:2012年04月20日 10:16 | 進入復興論壇 | 來源:阿思達克財經網 | 手機看視頻


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  日前召開中國保監會第二代償付能力監管制度體系(下稱第二代償付能力)建設啟動會,計劃用3-5年時間建成第二代償付能力。同時,列出今年三項主要任務,包括完成全面總結工作,從定性和定量兩個方面對過去償付能力監管工作進行全面回顧;完成細化整體框架工作,進一步明確三支柱框架具體範疇和制度內容;啟動全部專項研究工作,全面開展最低資本標準及實際資本標準等其他專項研究工作。 發改委指,一季度成品油市場運行基本平穩,原油産量基本穩定,進口保持增長。據行業快報統計,一季度生産原油5003萬噸,同比下降1.4%。進口原油6655萬噸,增長3.4%。

  原油加工量、成品油産量較快增長。一季度,原油加工量10491萬噸,同比增長2.2%。成品油産量6438萬噸,增長4.4%,其中汽油1999萬噸、柴油3938萬噸,分別增長6.2%和2.1%。

  成品油消費保持較高水平,柴油需求略有放緩。一季度,成品油消費5962萬噸,同比增長2.9%,其中汽油增長8.8%,柴油同比基本持平。

  成品油庫存高位回落。 3月底成品油庫存較上月略有回落,比去年同期大幅增加,特別是柴油超過200萬噸。 穆迪首次向中國天瑞水泥<01252.HK>授予「B1」企業家族評級。評級展望為「穩定」。此外,穆迪亦向天瑞水泥擬發行的美元高級無抵押債券授予「B2」評級。

  穆迪分析師鄒吉明表示,「B1」評級反映天瑞水泥在河南及遼寧省擁有的市場領導地位,監於未來數年兩省城市化及工業化將持續,預期水泥需求仍強。水泥業未來或繼續整合,公司在市場上的穩固地位,有助改善其水泥售價及盈利能力。

  目前,公司的熟料生産設施已經全面投入運營,並且已建立業務網路、高效率的設備及穩定的原材料資源供應。不過,水泥行業仍然較為分散的情況下,該公司的定價能力有限,以致運營表現不太穩定;宏觀經濟的發展有放緩跡象;能源成本逐漸上升;以及中國水泥業的監管環境逐步收緊等等。”

  另外,公司計畫進一步收購,以提升市場份額,穆迪預期,此舉將消耗未來數年所産生的大部分現金流,債務杠桿或上升。穆迪預期,該公司未來2-3年的債務對EBITDA比率將介於4-5倍區間。評級展望為穩定,反映穆迪預期公司在關閉過舊廠房後,短期內仍可維持現行盈利水準。

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