受到經濟走弱、上市公司業績不佳等影響，市場缺乏持續性反彈的動力。

　　週三期指衝高回落，盤中雖有較強的反彈意願，但多頭信心仍顯不足，我們認為這主要是受到經濟增速放緩和通脹壓力回升等影響。在基本面未能有效改善的情況下，多頭難以發起全面反擊。

　　首先，進出口數據印證了經濟增速放緩的預期。海關總署10日公佈的數據顯示，3月份我國實現外貿出口1656.6億美元，同比增長8.9%；進口1603.1億美元，同比增長5.3%。3月份進出口增速均處於低位，表明內外需形勢均不樂觀，印證了市場對於經濟增速放緩的預期。

　　其次，上市公司業績逐漸步入低谷，經濟活力有所下降。近期公佈的上市公司年報顯示，去年第四季度上市公司利潤增速明顯下滑，從前一季度的20.34%降至16.22%。從最新公佈的2012年一季度上市公司業績預警情況來看，出現虧損和預減的比例同比出現一定程度的增長。

　　最後，通脹壓力回升，限制了政策的放鬆空間。3月份CPI同比漲幅為3.6%，較2月提升0.4個百分點，漲幅超出了市場預期。3月份CPI的抬頭，使國內再次回到負利率時代。為保持通脹回落的趨勢，未來宏觀經濟政策放鬆的節奏可能放緩，將仍以有針對性的政策預調微調為主。

　　綜合來看，受到經濟走弱、上市公司業績不佳以及政策放鬆力度不足的綜合影響，市場缺乏持續性反彈的動力，短期內仍將維持弱勢振蕩調整的走勢，投資者需保持耐心。（華泰長城期貨 劉衛）