2012年3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.6%。其中，城市上漲3.6%，農村上漲3.6%；食品價格上漲7.5%，非食品價格上漲1.8%；消費品價格上漲4.4%，服務項目價格上漲1.5%。一季度，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.8%。

　　3月份，全國居民消費價格總水平環比上漲0.2%。其中，城市上漲0.2%，農村上漲0.1%；食品價格上漲0.2%，非食品價格上漲0.2%；消費品價格上漲0.3%，服務項目價格持平。

　　2012年3月份，全國工業生産者出廠價格同比下降0.3%，環比上漲0.3%。工業生産者購進價格同比上漲0.1%，環比上漲0.1%。2012年1—3月份平均，工業生産者出廠價格同比上漲0.1%，工業生産者購進價格同比上漲1.0%。

　　剛剛公佈的3月CPI漲幅3.6%，明顯超過市場之前的普遍預期。據第一財經首席經濟學家調研，一季度GDP均值+8.4%(8%-8.7%)；CPI均值+3.3%(2.9%-3.5%)；PPI均值-0.1%(-0.5%-+1%)；工業增加值均值+11.4%(9.8%-12.6%)；固定資産投資均值20.7%(19%-23%)；社會消費品零售總額均值+15.3%(14.5%-16%)。我們認為，通脹壓力再度加大，經濟硬著落風險增加。對於股指和期指均不利反彈，期指再度承壓。

　　此外，美國3月非農就業新增12萬人，低於市場預期的20.3萬人，美國經濟復蘇勢頭放緩，QE3預期或許再度抬頭，關注本週美聯儲伯南克的講話。

　　通脹壓力回升，對於農産品期貨相對利好，而對於工業品則相對偏空。

　　4月9日，國內商品期貨繼續呈現農強工弱的局面，豆類、油脂衝高回落，再創反彈新高，

　　白糖增倉突破反彈，多單仍可持有。黃金止跌反彈，多單可以少量介入，參考止損位1600美元，反彈阻力位1693美元。有色金屬和天膠、能源化工期貨表現偏弱震蕩。

　　4月9日，股指期貨小幅低開，表現先抑後揚，IF1204開盤2511，早盤一度反彈至2513.6，隨後震蕩下行，最低下探至2489，並再度弱勢反彈，但是2517附近仍有較明顯的阻力，期指增倉6000多手。股指現貨小幅低開，震蕩下行，農牧漁、金融等板塊跌幅居前，公路橋梁、水泥等板塊領漲，多數板塊下跌。

　　進入3月後，IPO儲備隊伍擴容迅猛，每週都以20家以上的速度高歌猛進，上月新加入審核名單的擬上市企業就達百家。招商銀行A股配股獲批

　　擬A+H配股融資350億元。此外，人壽等保險今年還將融資800多億元。巨大的融資壓力，以及新三板將擴容，抵消了QFII和RQFII和地方養老金等入市的利好，加上經濟放緩的憂慮較大，通脹回升，4月降準無望，期指中線依舊看空，短線反彈乏力，下調壓力增加。

　　日內期指仍將偏弱調整，關注IF1204將考驗2482和2472附近的支撐，反彈阻力2526和2535。