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富安娜:公司面臨增速放緩趨勢
傳聞:2012年一季度將延續放緩趨勢
記者連線:富安娜證券部工作人員稱,行業確實是有放緩增長的趨勢,但是整體看公司經營業績情況還是不錯,今年一季度的業績需要等到業績出來才能知道,一切以公告為主。
在剛剛公佈的2011年年報中,公司實現營業收入14.53億元,同比增長36.18%,凈利潤則同比增長65.54%。對於這樣一份業績,有分析人士指 出,相對於家紡類的龍頭企業,公司的業績增速是要低於之前的普遍預期的。針對這樣的現象以及當前整體的經濟形勢,2012年業績增速繼續放緩也是可以預期 的。
有分析指出,從2011年第三季度開始,家紡行業的增速就已經有放緩趨勢,並且公司在第四季度加大了打折促銷力度,從而導致公司營業總收入和毛利率均略低於預期。
從渠道情況來看,外延式的擴張對公司業績貢獻較大,傳統門店仍然是主要渠道。2011年公司門店凈增加340家左右,比2010年增長22%。其中,直營比例達到41%,是目前家紡行業中最大的一家。
分區域看,公司下半年各區域銷售情況出現分化。其中強勢的華南地區下半年銷售收入大幅增長115%至3.93億元,而華中和華北地區收入增速則出現同比下 滑,顯示公司在全國化發展方面仍有阻礙。公司有將近4稱的直營店是位於華南地區,華中、華北仍然是夢潔和羅萊家紡的強勢區域,因此在下半年行業整體折扣力 度加大的情況下,業務拓展能力不足也是一種比較正常的反應。
對於2012年的業績增長情況,公司方面也顯得較為謹慎,一方面是透過公司證券部工作人員的口氣可以看出,另一方面,公司在年報中也維持了相對謹慎的態 度,預測收入增長25%,利潤增長35%。有研究員甚至指出,公司2012年1季度的收入增速可能會放緩至20%的水平,下半年業績則需要等到秋冬訂貨會 才能得到確認,主要原因是自去年4季度以來,終端銷售的放緩和商場折扣的增多,使得經銷商整體的盈利能力都在下降,而且現在現金流也處於缺緊的狀態,經銷 商方面可能會採取更為保守的訂貨策略。