昨天，人民幣對美元即期匯率連續6日觸及跌停線。市場紛紛猜測，這或許是人民幣貶值信號的出現。分析人士認為，一些受益於人民幣升值概念的板塊可能會受到一定的負面影響，而對於一些外貿出口行業，相應公司可能受到正面的刺激，成為隱性的投資機會。

    -大盤

    總體上看偏中性

    中原證券策略分析師張剛判斷，由於近期內人民幣升值的預期降低，對於一些受益於人民幣升值概念的板塊可能會受到一定的負面影響，而對於一些外貿出口行業，相應公司可能會受到正面的刺激，因此對市場總體偏中性。

    他認為投資者更需關注大勢和宏觀經濟。現在市場普遍擔憂兩點，一是宏觀經濟的增速何時見底；二是歐債危機何時緩解。“12月份及明年1月份，包括明年一季度應該是A股一個構築底部的過程”。現在的情況下，只能在一些消費類、節假日概念以及一些防禦類的品種上，尋找一些中短期的機會。

    南京證券研究員溫麗君撰文指出，人民幣貶值加劇熱錢流出的市場預期，而對於熱錢流入而言，首當其衝受到影響的就將是股市，市場對於流動性的預期依然較差。除此之外，必須指出的是，由於時值年關，企業資金面依然偏緊，而A股市場年末卻依然需要強大流動性以應對大盤股發行，如此格局下，則對大盤依然將形成較大的負面壓制，股指或將延續弱勢探底走勢。

    大同證券首席投資顧問胡曉輝則認為，對於股市，從深層次來説或帶來潛在利好，如果將最近十幾年的股市漲跌與外匯佔款做比對，則會發現存在明顯的負相關。另外，隨著通脹壓力降低，我國政策調整的空間明顯加大。通脹壓力減弱也為企業盈利改善創造條件。

    -板塊

    利空進口利好出口

    日信證券研究所發佈研報指出，人民幣幣值的變化，對不同的行業影響不同。在貶值預期下，對人民幣資産類行業、外幣負債率高的行業以及進口額高的行業不利，對出口占比高的行業和公司有利。

    例如，人民幣資産類行業包括金融業、房地産、礦業等，在人民幣貶值和美元升值預期下，海外投資者給國內典型人民幣資産較低估值，資源品價格也會出現回落(如有色和煤炭)。外幣負債率高的行業包括航空、貿易等。航空公司匯兌收益減少或虧損，油價成本壓力增大；貿易公司匯兌收益減少或虧損。進口額高的行業包括造紙、石化和鋼鐵等，進口成本壓力增大。

    而部分行業出口收入佔比較大，在人民幣貶值的預期下，要麼受益於銷量增長，要麼受益於與美元結算的匯兌收益。如紡織服裝業、航運業、化工業、家電業等。

    >>解析

    紡織行業抗風險能力強航運業仍處行業底部

    化工業關注化工新材料

    紡織行業抗風險能力強

    昨天，紡織行業走勢不俗，板塊漲幅超過1%。個股方面，嘉欣絲綢[13.72 10.02%　研報]與ST源發[9.50 4.97%　研報]強勢漲停，航民股份[7.22 4.49%　研報]、棒傑股份[22.87 4.14%　研報]等個股漲幅也超過4%。

    長江證券[8.02 0.63%　研報]分析師雷玉認為，從原材料方面看，受歐洲危機和全球棉花供大於需影響，國際棉價近期將維持弱勢震蕩。國內消費及用棉需求難以迅速回升，棉花現貨價格仍有進一步走弱的可能。從終端銷售方面看，宏觀面開始出現向好變化，在通脹預期放緩的情況下，市場對於政策放鬆預期憧憬強烈。

    雷玉認為，從長期看，一些優異公司因經營管理能力的提升、品牌運營能力的提高、對於短期的市場波動有較好的抗風險能力；同時，優質公司渠道管控經營能力強，未來渠道空間廣闊。目前我們看好行業增長較快、受整體經濟影響較小的家紡企業以及經營管理、渠道管理優良的中、高端男裝。相關上市公司如羅萊家紡[84.50 2.07%　研報]、富安娜[51.59 0.96% 研報]等。

    航運業仍處行業底部

    招商證券[11.51 -0.09%　研報]分析師姚俊指出，航運業仍處於調整週期的底部。中長期來看，航運業需求將隨著全球經濟的好轉而溫和復蘇，但是2012年全球經濟下滑的風險逐漸加大。歐洲債務危機、美國經濟復蘇不確定性加大，包括中國在內的新興經濟體經濟增長勢頭的放緩，會為航運2012年的需求端蒙上一層陰影。需求端的不確定性會延長航運業的調整週期。所以我們認為行業處於底部比較確定，但是向上的“拐點”仍需等待。不過，在等待中可關注交易性機會。相關上市公司如中遠航運[4.87 1.46%　研報]、中國遠洋[5.80 0.35%　研報]等。

    東北證券[14.90 -0.40%　研報]發佈研報指出，化工企業從2011年三季度進入去庫存階段，導致産品價格出現較大幅度下調，樂觀預期2012年一季度下游有望進入補庫存階段，但受制房地産、汽車、電子電器、紡織服裝等行業需求增速下降，基礎化工板塊可能不會出現今年一季度的高景氣度。基礎化工行業整體屬於強週期行業，上遊原材料及下游需求力度共同決定著行業的景氣週期。

    在目前我國經濟增速適度放緩的情況下，化工産業經濟運行面臨較大的下行壓力，景氣指數將呈現回落態勢。重點推薦化工新材料和專用化學品板塊，相關上市公司如