基本觀點

　　中誠信國際評定北京二商集團有限責任公司(以下簡稱“二商集團”或“公司”)2012年度第一期短期融資券信用等級為A-1。

　　優勢

　　長期承擔國家重要會議的食品供應工作，政府支持力度大。一直以來，二商集團承擔著在京黨、政、軍、國家機關、駐華使領館以及黨和國家在京召開的重要會議、舉行的重大活動的食品供應服務保障工作，並一直得到政府的大力支持，每年都可以獲得一定金額的政府補貼，2010年公司獲得政府補貼 1.10億元。

　　品牌知名度高，市場地位突出。二商集團在具有很強的品牌知名度，旗下擁有六必居、王致和等中華老字號和大紅門系列肉製品、京酒、京糖等一系列知名品牌，並且公司經營的以王致和、六必居等為代表的二商集團食品品牌産品産銷量居首都市場第一位；名白酒、進口酒、食糖等也在北京市場佔較高的份額。

　　主要業務板塊發展較好，營業收入穩定增長。近年來隨著公司糖酒、肉、食品等主營業務板塊銷售規模的擴大，公司營業收入逐年增加，規模優勢逐步體現，目前公司産業規模位居首都國有食品企業第一位。

　　二商食品正在計劃上市。目前二商集團已將以王致和、宮頤府的核心業務及優質資産裝入北京二商食品有限公司(簡稱“二商食品”)。預計公司還會陸續將食品板塊其他優質資産注入二商食品，並且二商食品將適時引入境內外戰略投資者，擇機上市，若上市成功，公司資本結構得以優化，在資本市場融資渠道更為暢通。

　　關注

　　市場風險。近年來，糖、酒、肉以及各種原材料等商品的價格波動使公司食品流通業面臨一定市場風險。

　　現金流波動較大。近幾年，公司經營活動凈現金流水平波動較大，2009年和 2010年分別為 0.66億元和-3.33億元。(王雅方 楊傲鏑 王勳)

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