全球最大的債券基金——太平洋投資管理公司(Pimco)聯席首席投資官比爾格羅斯在27日公佈的4月份致投資者信中表示，他對各種投資組合的回報預期均有所下降，在當前環境下投資者應該保持投資組合多元化。

　　格羅斯表示，由於金融服務行業持續去杠桿化、降低對衍生品的依賴，並通過借貸來獲得更高回報，投資者應該習慣投資回報率的下降。在當前環境下，投資者應持有實物資産而不是金融資産，並降低利率風險敞口。

　　格羅斯稱，在當前的極低利率環境下，全球經濟增長和通脹仍然溫和，在此條件下國債提供的通脹調整後回報率為-2%至-3%，剔除通脹因素後股票回報率在6.5%-7%之間，“如果投資者不想獲得這樣的回報，就最好採取某種形式冒險”。

　　格羅斯表示，自己青睞高質量、期限短、通脹保值的債券，同時看好在新興市場業務更多的分紅類股票。此外，他還看好供應緊張、價格會隨著通脹壓力上漲的大宗商品。

　　不過格羅斯也表示，即便債券年收益從10%降低至4%左右，投資者也不應該拋棄債券，而應該繼續將債券作為投資組合中的重要組成部分。（楊博）