1、豬肉價格連續下跌，2年內首次出現同比下降情況 從2010年初開始，豬價同比一直保持著上漲的態勢，但據生豬預警網提供的數據顯示，上週全國出欄肉豬平均價格繼續回落， 同比下降0.13%。上周均價穩定在14.8元/公斤左右，而且同比從上漲終於轉為下跌。去年第11周為14.86元/公斤。3月16日的數據顯示，豬糧比到6.46，較上周下降，連續7周下跌。 農業部畜牧業司公佈了2012年2月生豬存欄為45846萬頭，比上月環比減少0.14%，比去年同比增加5.50%，其中能繁母豬4949萬頭，比上月環比減少0.02%，比去年同比增加3.30%。

　　2、1~2月規模企業工業飼料産量同比增30% 統計局數據顯示，1月份我國規模以上飼料企業工業飼料産量達到1，388萬噸，2月份産量為1，460萬噸。1~2月份的累計産量2，848萬噸，比去年同期大幅增長約30%。2012年初，我國畜禽養殖量同比增加，尤其是生豬。2011年初生豬存欄量正處於低點；而經過一年的恢復，目前的生豬存欄量已恢復至較高水平，同比增幅5.5%。畜禽養殖量的增加帶動了飼料産量的增長。其次，全價料産量增幅較大，並取代濃縮料的市場空間，工業飼料産品結構的變化，也促使産量顯著增加。再次，大型飼料企業集團正不斷建廠擴充産能；再加上隨著飼料價格的上漲，企業營業總額提高，入統企業數量增加。

　　3、大豆壓榨量上升，豆油漲價壓榨利潤較高 本週國內油廠開機率略有提高，但仍處於偏低水平。據統計數據顯示，本週全國各地油廠大豆壓榨總量107.045萬噸（其中出粕84.56555萬噸，出油19.2681萬噸），較上周的105.285萬噸略增長1.67%。當周大豆壓榨産能利用率為50.04%。大豆壓榨2011/12年度全國大豆壓榨量總計為2746.475萬噸。 油價方面，豆油/棕櫚油價格9421/8217元/噸，兩品種價格上漲明顯；豆油加工領域方面，國産大豆壓榨虧損較低，國産大連壓榨虧損215元/噸，進口大豆盈利146.05元/噸，盈利水平上升。

　　4、投資建議 上周農林牧漁行業緊隨市場回落，僅除林業和種子上漲。受海參價格回落預期，水産養殖股跌幅較大。目前，畜禽補欄仍積極、飼料産銷兩旺，壓榨行業景氣度回升明顯。我們仍將重點集中在行業基本面明顯好轉的行業。我們繼續看好糧油加工、畜禽種苗供應和飼料加工的公司。

　　重點推薦:大北農（002385）、唐人神（002567）；正邦科技（002157）、雛鷹農牧（002477）；東淩糧油（000893）、西王食品（000639）；獐子島（002069）、東方海洋（002086）。