市場表現：受隔夜歐美股市強勁上漲帶動，週三滬深兩市早盤小幅高開後強勢整理，臨近午盤銀行股發力，滬指上攻逼近前期高點；但午後受“溫總理表示房價遠沒回到合理價位”講話影響，地産股帶領權重板塊集體殺跌，股指呈“斷崖式”下跌。截至收盤，上證綜指跌64.57點報2391.23點，跌幅2.63%；深成指跌332.35點報10094.89點，跌幅3.19%。滬市成交1707.4億元，深市成交1569.1億元，兩市合計成交3277億元，成交大幅放大超過六成，但資金出逃明顯。風格方面，滬深300下跌2.83%，中小板指下跌3.79%，創業板綜指下跌4.53%，中小板、創業板雙雙重挫。板塊方面，銀行、鋼鐵、石油跌幅最小，釀酒食品、交運、保險、建築、農業、電力相對抗跌，造紙、汽車、化工化纖、家電、外貿、電力設備、航空航天表現較差，TMT、地産、建材領跌，物聯網、雲計算、軍工等前期熱點板塊跌幅居前。 資金面動向：日本3月13日宣佈獲允購入650億元中國國債，但具體操作細節尚未公佈，如果日本央行選擇在中國外匯市場購匯，那麼將帶來外匯佔款的增加，另外預計購入時間應當選擇債市相對低點，一般情況下則是資金面相對緊張的時候，那麼改善的邊際作用會更加顯著。 市場情緒：上周兩市新增開戶數20.06萬戶，相比前一週減少3.68萬戶，降幅15.5%。而上周新增基金開戶數為9.78萬戶，較前一週增加21.41%，為2011年5月中旬以來新高。由於股票開戶較基金開戶對市場波動更為敏感，驗證市場參與熱情開始降溫。 投資策略：對貨幣政策放鬆和地産政策放鬆的預期仍然是驅動“兩會”行情的主要動力，預期的改變直接導致反彈的結束。對於前者預期的改變，市場的反應要溫和些，因為貨幣政策調整的基調是預調微調，而且有其自身的連續性，但對後者預期的改變，市場的反應要激烈得多，究其原因，去年至今的地産政策調整反復較大，很難形成持續性的預期。因此在整個預期沒有發生根本改變之前，市場經過這種“脈衝式”的波動之後，也必將回歸震蕩格局。（湘財證券研究所）