-2.63%、-3.19%，兩會閉幕日的滬深A股午盤後單邊重挫，其中滬綜指為2011年11月30日以來最大的單日跌幅，深成指則追平當日跌幅。

　　這是一段有始無終的“兩會”行情：由於市場存在比較高的預期， 兩會開始後大盤在盤整後，一路小幅上漲，但最終未能熬過3月14日會議結束的這一天。

　　當日，隨著溫總理的“房地産調控不會放鬆”的言論落地，午後大盤開始大幅跳水。其中，滬指擊穿2400點，重挫64.56點，收于2391點，深成指報10094.89點。

　　3月14日收盤，兩市板塊全線飄綠，其中房地産、傳媒娛樂、物聯網、開發區、船舶製造、環保、水泥等板塊跌幅居前；當日兩市創出2010年9月以來的天量，滬、深分別為1707億元和1569億元。

　　多家接受記者採訪的機構人士指出，此次大盤恐慌性下跌，緣自房地産調控繼續加強的言論下，獲利盤回吐所致。

　　“現在沒有特別負面的消息，大盤不可能深度下跌，出現二次探底。”國金證券(600109,股吧)（600109.SH）財富管理中心分析師孫翀直言。

　　恐慌性下跌

　　在孫翀看來，此次暴跌，“兩會”與預期相比有落差外，獲利盤回吐亦是重要原因。

　　本輪行情從2130點開始，最高衝至2478點，但一直未能衝破2500點。其間機構和遊資獲利眾多。“大盤一有風吹草動，資金便倉遑出逃。”長江證券(000783,股吧)(002783.SZ)一位資管負責人稱。

　　在3月14日的下跌行情中，房地産和其相關聯的水泥板塊領銜砸盤。

　　個股方面，榮安地産(000517,股吧)（000517.SZ）等10隻個股跌幅在8%以上。房地産中的“四朵金花”，亦一改連續多日的上攻態勢。其中招商地産(000024,股吧)（000024.SZ）跌4.08%，保利地産(600048,股吧)（600048.SH）跌3.00%，萬科A（000002.SZ）跌2.70%，金地集團(600383,股吧)（600383.SH）跌5.92%。

　　近一段時間針對房地産行業的多重利好，傳導到資本市場上，就是地産股的一路上漲。但3月14日溫家寶總理對房地産調控的堅決態度，一下子澆滅了房地産的做多熱情。

　　下跌的不只是房地産，金融股同樣深受衝擊。A股41隻金融股中，除中國銀行（601988.SH）微漲0.34%外，其餘均報綠。

　　中信證券(600030,股吧)一位投資經理分析，這次行情調整是在預期範圍內的，但未想到如此劇烈。“零售數據比較差仍在上漲，一般規律來講，鋼鐵股上漲是板塊輪動的告一段落”，加上“兩會”結束，外圍市場等一系列原因，給市場帶來了風險。

　　但其認為，此次下跌為短期調整。“房地産作為支柱行業，如果繼續抑制會給經濟帶來不利影響。宏觀調控會逐漸過去。”就目前來説，很多銀行已經支持正常的房地産開發，對房地産板塊以及大盤不必太悲觀。

　　國金證券分析師孫翀和上述觀點不謀而合。孫認為，此次下跌在震蕩調整區間內，區間為2500至2350點之間。在整個三月，大盤會維持此震蕩格局。三月之後，大盤有望重拾升勢。

　　基金險資淡定

　　長江證券一位資管負責人分析，本次調整，機構減持不多，主要是遊資出貨堅決。

　　事實上，在本輪下跌之前，公募早已開始悄然減倉。

　　滬上一家公募基金經理透露，從上周開始，南方那邊的基金公司就已經開始減倉了。“因為大盤受到兩會影響而變盤，幾乎成為一個規律了。兩會開始前，大家就做出謹慎判斷，獲利較多的就陸續了結了”。上述基金經理解釋。

　　這位基金經理介紹，3月14日午間，溫總理突然説房地産調控沒到位，是當日下午行情急速下跌的一個導火索；最主要還是前期行情一直在上升通道裏，大家收益已經不錯了。“盤中出現異常事件，不管是基金經理還是操盤手，都會拋貨，出來觀望下。”

　　在上述基金經理看來，3月14日滬市1700億元成交量，一年多來少有。拋開基本面，單在技術面上看到這樣的天量，K線裏日線周線都出現頭部特徵了，肯定都會拋出一些。

　　而來自保險業內的消息稱，險資此前就已有所調整，慢慢減倉兌現獲利盤。“人壽最近一直在減倉，不過平安前兩周還有過加倉。”滬上一保險公司人士透露。

　　相較公募機構的淡然處之，亦有不少市場人士表示了自己的擔憂。申銀萬國一位投資經理直言，“房地産調控始終沒有鬆綁，後市不好判斷。”

　　中部一家券商人士則直接看空，“後市即使有上漲，也只能是微漲”。

　　在其看來，房地産價格高企，壓制了眾多市民的購買需求；金融股只要一漲，這些金融機構就開始融資，股市成了他們的“抽血機”；另一廂，國家仍沒有給中小企業，特別是民企一些實實在在的扶持政策。除了股市融資外，中小企業在融資上難有大的突破。

　　“2003年後，房地産成為一個新興産業，帶動了中國經濟迅猛發展；而今，在房地産宏觀調控下，尚未有一個産業，可以接棒房地産業”。這位中部券商人士語氣悲觀地説。

　　私募大逃亡

　　對於14日驚心動魄的跌勢，業內普遍觀點稱，極可能是大規模的遊資在興風作浪。記者調查顯示，確實有部分私募從暴跌中獲利。

　　“昨天（3月13日）和今天上午，我基本上都出完了。”14日收盤，上海一齣身公募的陽光私募經理告訴記者，“大盤技術上也有調整的要求，畢竟累積的獲利盤很多，確實也該調整，再加上今天溫總的講話，我個人感覺這波反彈已經結束了。”

　　無獨有偶，深圳中鉅資産總經理兼投資總監徐海鷹對目前的行情也略為悲觀。“我認為今天的震蕩是比較正常的，畢竟這波行情走到今天，再往上走也缺少足夠支撐的積極因素。”

　　他告訴記者，目前宏觀經濟數據並不令人樂觀，值得市場擔憂。

　　數據顯示，今年2月份，我國出口總值1144.7億美元，增長18.4%；進口1459.6億美元，增長39.6%。進口增速大幅超過出口，也帶來超300億美元的鉅額貿易逆差，創近10年的單月新高。

　　“此外，房地産投資降速也是問題，畢竟與房地産投資牽涉到的行業有很多，這塊面臨風險敞口。”徐海鷹同時認為，之前市場對於貨幣寬鬆的預期其實也有點過高。“下調兩次存款準備金並不代表貨幣放鬆了，我認為降息才是真正的寬鬆，雖然物價已有明顯下降，但為了避免反復，當局暫時還不會降息。”

　　徐海鷹認為，房價真正大幅下降後股市面臨的風險才會充分釋放，“我現在還是謹慎為主，也在股指期貨上進行做空套保，今天市場大跌，我也增加了一些空頭倉位。”他説道。