券商股的反彈有些“不顯山不露水”。

　　昨日，券商股整體上漲3.51%，領漲大盤。國金證券漲停，太平洋、國元證券、東北證券、興業證券等漲幅均超過5%。

　　雖然大盤的漲勢比較猶豫，但對反彈比較敏感的券商股在這輪行情中的表現卻異常突出。1月6日至今，券商股累計漲幅達到30.72%。

　　國金證券行業分析師陳建剛表示，A股反彈將促使券商業績大幅增長，同時，近期有望出臺的一些政策將驅動行業長期發展。

　　數據顯示，2月份，A股日均交易量達到1676億元，較年初1000億元不到的水平已顯著提升；2月兩市總市值換手率和流通市場換手率分別為16.04%和20.73%，較1月強勁反彈。

　　中原證券行業分析師謝佩潔表示，上市券商2月經營數據、監管層鼓勵和推動行業創新的進程、西部和國信證券IPO進展等三大因素將影響券商股的3月走勢。

　　國金證券數據顯示，2月，18家上市券商(含子公司)共實現營業收入41.05億元，環比增長70%，凈利潤16.09億元，環比大幅增長272%。

　　陳建剛認為，市場反彈行情中，經紀和自營的雙修復是帶來行業業績大幅增長的主要原因，而自營操作風格的不同也是券商間業績分化的關鍵。

　　政策驅動方面，近期資本市場改革和行業創新緊密推進，比如強化分紅、發行和保薦制度改革、完善退市機制等市場化制度；經紀業務轉型、資管業務的産品創新、設立並購基金、資産證券化轉常規業務等行業轉型與創新舉措。陳建剛表示，這些政策提供了現階段券商股投資的穩定劑，提升行業估值中樞。雖短期內較難一一兌現，但從長期來看，將驅動行業盈利模式和結構的深度變革。

　　談及券商股短期內的表現，謝佩潔較為謹慎。她表示，A股市場在3月或將呈現震蕩整理走勢，市場風格也將從週期股、強彈性逐步轉向非週期股、主題投資等；而券商板塊作為典型的週期性行業，在震蕩調整期或將隨波逐流，難言取得超越大盤的表現。