事件：

　　2012年2月份公司實現銷售面積72萬平方米，銷售金額73.4億元。

　　投資建議：

　　受到去年春節造成低基數影響，公司2月實現銷售面積72萬平方米，比2011年同期增長31.15%；實現銷售金額73.4億元，比去年同期增長20.72%。環比數據看，2月銷售面積環比減少39.5%，銷售額環比減少39.84%。由於目前市場形式並不明朗，公司2月未新增土地儲備。

　　截止3季報，公司合併報表範圍內共有1208萬平方米已銷售資源尚未結算，合同金額合計約1380億元，相比中期時分別提升18.2%和16.3%。公司持有貨幣資金339億元，仍明顯高於短期有息負債的總和237.8億元。公司其它負債佔總資産的比例為35.61%，且有息負債中54.23%均為長期負債，財務結構安全穩定。公司的凈負債率為30.29%，繼續保持在行業較低水平。預計公司20112012年EPS分別是0.85和1.12元，RNAV在10.3元。按照公司3月5日8.51元股價計算，對應PE為10.01倍和7.6倍。短期數據對公司股價或産生衝擊，但是繼續看好公司戰略和後期資源整合能力，維持對公司的“買入”評級。按照2012年9倍市盈率推算，公司6個月目標價格在10.08元。