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股市應恢復“T+0”交易

發佈時間:2012年03月03日 15:35 | 進入復興論壇 | 來源:北京晚報 | 手機看視頻


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  本報訊(記者龍露)“鋻於"T+1"交易存在諸多弊端,將在提案中建議中國股市恢復"T+0"交易的制度。”昨天下午,全國政協委員中央財經大學教授賀強歷數了目前的“T+1”交易存在的四大弊端:不利於市場投資者及時規避投資風險;極大降低了股票市場資金使用的效率,減低了市場的流動性和活躍性;不利於股票市場的活躍,特別是在連續低迷的市場狀態;交易與股指期貨“T+0”交易不能匹配。

  賀強認為,新股發行制度的癥結在於,股票從發行市場到交易市場存在一定時間間隔,切斷了股票價格在時間上的連續性,從而在兩個市場形成了巨大的價差,進而導致了巨大的利益誘惑。他設想,要實現股票發行市場和交易市場直接對接,需要“四步走”:第一,新股發行一律採用網上集合競價方式,股票發行最市場化的方式就是網上集合競價;第二,通過網上報價系統,9點15分到11點半為前市階段,作為新股發行集合競價的階段,下午1點以後為後市階段,作為連續競價階段;第三,通過集合競價階段雙優先撮合成交等四大規則,形成市場化的發行價格;第四,規定在發行階段,集合競價階段報價的上限和下限。

  據了解,將股票發行市場和交易市場直接對接,有四個優點:股市中廣大中小散戶和機構參與新股定價,通過市場化定價代替機構的人為定價;可以通過連續競價,靠市場化力量平抑股票競價階段的不合理現象;直接對接的連續性代替了間隔性,避免發行市場和股票市場之間的利益空間;直接對接便於監控,便於通過加強監管抑制發行市場的人為操縱,從而進一步提高發行與交易的效率,降低發行與交易的成本。J029

  詞條

  “T+0”和“T+1”

  是指證券(或期貨)交易制度。凡在證券(或期貨)成交當天辦理好證券(或期貨)和價款清算交割手續的交易制度,就稱為“T+0”交易。通俗説,就是當天買入的證券(或期貨)在當天就可以賣出。“T+1”的交易方式,就是當日買進的,要到下一個交易日才能賣出。J029

熱詞:

  • 股票發行市場
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