2月份新增人民幣貸款會比市場預期低多少？

　　3月1日，國有大行權威人士向本報記者透露，截至2月26日，工、建、中、農四家大型銀行新增人民幣貸款1763億元，低於市場預期的3000億水準。其中，2月下半程發力的農行拿下613億元的新增貸款，領先於同業。

　　與信貸疲軟形成鮮明對照的，則是存款經歷短暫回落後出現月末大衝刺。截至2月26日，工、建、中、農四家大型銀行新增各項存款高達8716億元，工商銀行[4.42 0.23%　研報]拿下了半壁江山，新增存款高達4384億元。

　　“1月份存款大流失的背景下，新增貸款規模都能達到7381億，2月份在存款回升的背景下，貸款不應該少多少。”3月1日，某國有大行公司部負責人分析，不排除2月最後三天信貸集體發力的可能性。

　　多位銀行業人士透露，受存款回升帶動，浦發銀行[9.56 0.10%　研報]、中信銀行[4.53 0.00%　研報]等多家股份行2月份新增貸款量較1月份有所提升。

　　“不出意外的話，2月份新增人民幣貸款不會低於7000億元。”上述權威人士説，但這仍然低於市場預期的8000億-10000億元。

　　四大行信貸增長低迷

　　在集體疲軟的背景下，四大行前26天的信貸表現差異頗大。農行拿下了613億元，佔到四大行新增量的三分之一強；工行和建行則比較平穩，分別新增574億元和416億元；而備受存貸比考核煎熬的中行，在經歷了短暫的貸款負增長後，拿下160億元，為四大行中最低。

　　今年以來四大行的信貸增長低迷已成不爭的事實。“一方面，實體經濟資金饑渴還是非常嚴重，另一方面，經濟增長回落的背景下，銀行放貸趨於謹慎。”一位大行吉林分行人士告訴記者。

　　在上述人士看來，信貸市場正在發生微妙的變化，目前銀行議價能力仍然很高，中小企業信貸融資綜合成本普遍在10%以上，有的甚至高達12%，企業的利潤率被攤薄。“不少貸款合同是在去年12月份簽訂的，但在銀行如此高的貸款利率面前，企業開始不情願了。”

　　此外，季節性因素仍在發揮作用，由於2月初政府部門上班較晚，影響了抵質押工作進程、登記等手續落實，影響了貸款發放進程。

　　“正常情況下，各家分支機構不應該出現規模未佔滿的現象，我們分行這塊是百分之百地佔滿了額度，沒有結余。”上述大行人士説。

　　“在存貸比不緊張的情況下，各家大行應該都能佔滿額度，否則會受到總行‘懲罰’。”建行一家東北分行負責人告訴記者，所謂的懲罰，就是分行額度一旦沒有使用完，下個月總行就有可能削減額度，“規模是一種資源，給你規模，意味著給你盈利賺錢的機會”。

　　由此看來，四大行2月最後三天仍存在信貸衝刺的可能性。按照各家銀行規定的額度以及“季不過三，月不過四”的投放節奏，2月份四大行信貸規模至少應在3000億左右。

　　此外，國家開發銀行已然構成信貸增長不可忽視的動力。接近國開行的人士透露，開行前兩月累計發放人民幣貸款2000億左右，2月新增貸款接近1000億元。

　　存款一週猛增5600億

　　“存款上不來，還是信貸增長乏力的主要原因。”3月1日，某股份制銀行計財部負責人告訴記者，他所在的銀行2月份信貸額度並沒有用足。此外，還有一個制約因素是存貸比。

　　經歷了1月份存款大流失之後，四大行2月份的存款明顯回升。2月前26天，四大行新增存款8716億元，其中存款規模最大的工行和存貸比壓力最大的中行存款增長明顯，分別拿下4384億元和2013億元，而建行和農行則分別拿下878億元和1431億元。

　　“2月20日-24日，短短一週四大行存款回升了5600億元。”前述權威人士告訴記者，2月前三週四大行存款僅新增3100億元。

　　如此大規模的時點衝刺，在上述計財部人士看來，仍然屬於存款的虛假繁榮，不排除依託發售理財産品等手段做高數據的可能性，“如果剔除月末衝高的數據，存款增長仍然有限。”

　　“2月25-26日時，我們銀行企業存款還在大幅回落呢。”上述大行吉林分行人士告訴記者，2月份多家大行企業存款都有較大回落，“月末回升力度應該也不是很大，主要依靠儲蓄存款拉升。”

　　那麼，2012年初定的8萬億信貸投放目標還有可能達到嗎？社科院金融重點實驗室主任劉煜輝分析，不僅信貸市場供給面遇到了強約束，其實需求面也顯著低迷。

　　中金公司最新研報認為，今年信貸需求能夠達到8萬億。該公司的草根調研表明，信貸需求東部地區偏弱，中西部地區較為旺盛。“在最差的情況下，全年一般性貸款需求能夠達到6.6 萬億，而目前通過各種方式被隱藏的票據貼現約有3.1 萬億元，完全能夠填補剩餘額度。”