在利好消息的刺激下，近幾個交易日RB1210合約增倉領漲，從之前較RB1205合約貼水已經轉換至升水，整體呈現出較好的上漲走勢。現貨價格並未對期貨價格的大幅上漲做出過多反應,部分地區現貨成交仍然清淡，華東地區三級螺紋鋼報價在4120元/噸附近。後期天氣轉暖以及庫存下降將對多頭形成支撐。

　　樂觀情緒蔓延整體金融市場

　　國內外金融市場出現了久違的全線飄紅，歐洲央行將於2月29日啟動的第二輪長期再融資操作明顯提振市場。美國道瓊斯工業指數創出2008年5月份以來的新高，日經指數和和恒生指數等亞洲主要股指也呈現出良好的上漲勢頭，就連一直疲軟不堪的滬深股市也在2012年年初吹響反攻號角。全球金融市場的強勢運行得益於實體經濟的復蘇和歐債危機的緩和。

　　在此輪普漲行情中，我國商品價格上漲幅度明顯弱于股市，雖然原油價格受到地緣政治影響出現了大幅飆升，但基本金屬以及其他大宗商品的需求出現了較為嚴重的萎縮，價格反彈高度受到明顯制約，究其原因還是國內房地産市場的調控抑制了相關商品的需求。

　　美國房地産行業出現復蘇跡象

　　2012年美國房地産行業總體開局良好，房屋建築商信心持續回升，房屋開工數量也逐漸增加。1月份成屋銷售量達到年化457萬套，環比增長4.3%，而新屋銷售達到年化32.1萬套，環比僅下降0.9%。同時，待售房屋庫存大幅下降，庫存出清時間向正常區間回歸，1月份成屋和新屋庫存出清時間分別回落至6.1個月和5.6個月。美國房地産市場在經歷了2008年的次貸危機後，正表現出向好趨勢，這對全球鋼材需求産生一定的利好。

　　國內鋼市將迎來季節性恢復期

　　上周初，在上海市場較有影響力的中天鋼鐵、申特型鋼以及沙鋼將螺紋鋼（Φ16-25mm HRB335）出廠價分別下調了150元/噸、150元/噸和180元/噸（含稅），但是河北鋼鐵將螺紋鋼（Φ18-25mm HRB335）訂貨價上調了170元/噸（含稅），市場呈現出北強南弱格局。隨著期貨價格的止跌企穩以及現貨需求的逐漸恢復，上週四和上週五國內主要鋼廠清一色地上調螺紋鋼出廠價，主流品種上調幅度在30—100元/噸。

　　截至上週五，全國主要城市螺紋鋼庫存為844.79萬噸，與前一週相比，減少4.72萬噸，減幅為0.56%，增速明顯收窄，而與去年同期相比，增加71.09萬噸，增幅為9.19%，增速略有收窄。庫存的地區分佈方面，除了上海略微增加外，華東地區大部分城市庫存出現回落，而北方受天氣影響，多數地區仍然呈現庫存微增局面。

　　目前國內粗鋼産量處於較低水平，即將轉暖的天氣以及與2011年基本持平的螺紋鋼消費基數使得鋼價將穩中有漲。由於基本面仍未出現能夠刺激價格翻轉的條件，預計滬鋼在4450元/噸面臨巨大的上漲壓力。操作上，建議在4220元/噸附近逐漸佈局中線多頭。（作者 謝趙維單位：華泰長城期貨）