週二A股探底回升，略微體現出些弱勢，多頭抵抗力度仍強。滬綜指收漲0.20%報2451.86點，深綜指跌0.63%報969.51點，成交萎縮。盤面看，一部分前期極強勢股出現較大調整，但一些冷門的鋼鐵股、電力股、水利股大漲，使得指數基本維持穩定。

　　管理層近期屢屢提倡投資大盤藍籌股，同時嚴打惡炒新股的措施也不斷升級。筆者認為，如果新股發行改革為存量發行，取消或縮短禁售期，惡炒新股行為雖不會完全杜絕，但肯定會少得多，如此豈不更好？

　　其實，制度本身所造成惡炒新股因素遠不止這些，筆者暫且説説以下兩個因素：

　　第一個是新轉股太過靈活，筆者記得前幾年有不成文規矩，即送轉股只在年報公佈時宣佈，每年送轉股不超10股。不知從何時起，這條規矩作廢了，如此莊家甚至大小非們炒作時就更靈活方便了。筆者發現常有些莊股在大夥對高送轉預期極強時，公佈年報時並不送股，而在股民失望拋股後，中報或季報公佈時卻忽然宣佈送股。這方面例子不少，如恒源煤電。

　　第二個是年報快報，現在有一部分次新股在年報快報中説的是“2011年加權每股業績”，這會誤導不少財務知識不強的股民。出於服務股民目的，筆者特地花些筆墨説清此事。可能舉例較好，就以溫州宏豐為例吧，本月21日其業績快報稱2011年業績為每股1.53元，但筆者計算後發現全面攤薄業績僅1.15元。4月16日該股才正式公佈年報，投資者應避免因計算規則不同所引發的誤解。

　　在高壓之下，昨日一些次新股、問題股跌幅極大，其中有兩股跌停，這為近期罕見。如果管理層仍有嚴厲的後續打壓政策，也不排除此類個股有繼續大跌的可能，甚或引發股指大幅調整。不過，如果股指在這種情況下大幅修正，筆者認為倒是提供了低吸機會。

　　從歷史經驗看，因管理層“特別手段”所引發的調整，一般不會是終極頭部。

　　遠的例子是1996年底，當時管理層以一篇社論將許多垃圾股打出七八個跌停，甚至連上證指數也幾乎兩個跌停，股指由1250點暴跌到850點，但其後漲至1500點。當時從850點起漲時，第一波猛漲的就是被打了七八個跌停的中紡機、二紡機等，但最終卻是四川長虹、東大阿派(現東軟股份)、湖北興化(現國投電力)等當時的績優股漲勢最持久，漲幅也最大。

　　近的例子是2007年“530暴跌”，除特別新的股民外，大夥均應知道。顯然這次也是對惡炒垃圾股反感，所以半夜加印花稅，其後一些垃圾股五至七個跌停，再以後藍籌股引領大盤直衝6124點。

　　以上例子提供了以下思路：被壓制的個股日後會有自救機會，要走趁早，繼續大跌就不能過度殺跌了；藍籌股或存在一些投資性或交易性機會，且藍籌股中線機會通常會更大。

　　後市方面，股指調整或不太充分，短期內仍有望調整，建議持股觀望，這種情況下股指或暫未見頂，下周應仍有創新高潛力。萬一今明兩天主力強拉大盤，一般就可逢高減磅，因這種情況下蓄勢太過欠缺，所以就極易大幅震蕩。