國信證券：一季報低於預期導致股指走弱

    國信證券：一季報低於預期導致股指走弱

    董斌：前期市場的下跌，可能更多的是對一季報業績公佈以後，一個估值修復的一個過程，那麼我們認為，就説隨著一季報就説這兩天，已經基本上是最後兩天的公佈時間了，那麼一季報隨著進入尾聲的話，我們認為後市應該來説恐慌性也會告一段落，前期整個市場下跌，我們認為，可能是主要是兩方面的因素，第一個就是説，一季報公佈以後，很多上市公司的業績實際上是低於市場預期的，因此股價也出現了連續的殺跌，甚至是出現了連續跌停的這麼一種情況，那麼特別是以創業板和中小板的股票為代表，那麼這些股票的它的估值本身就比較高，那麼受到成本上升壓力，或者説信貸緊縮壓力影響，就説一季報出現了低於預期，因此造成了估值和業績的雙殺效應，出現了股價的大幅下跌，從而拖累了大盤，那麼這是一方面的因素。

    另一方面就是説，前期很多研究機構都認為CPI見頂的時間可能是在今年年終的時候見頂，現在的話，我們就是説也預計CPI見頂的時間可能進一步延後，那麼也就是説，今年大部分的時間內，可能都會承受一種高通脹的這麼一種壓力，因此可能市場擔心調控的這個力度，可能還會持續的保持一種比較高壓的這麼一種狀態。

    因此市場擔心這種調控的壓力，對市場的一個負面的影響，但是我們依然認為，就説本輪下跌，仍然是對一季報業績的一個估值修復的過程，那麼並不意味著趨勢性下跌的一個開始，特別是我們也注意到，前期以銀行股為代表的這些藍籌股，那麼一季報的業績，普遍是符合市場預期的，而且這些藍籌股，前期的漲幅也不大，那麼後市完全有望率先企穩，起到穩定大盤的作用。