操盤必讀：4月29日要聞解讀

　　筆者按：內地股市繼續在通脹預期、貨幣收縮預期、股票發行股市擴容預期、中小板創業板部分股票的負面一季報預期等多重壓力下運行。個股分化局面將繼續。弱勢股逢反彈是控制風險的機會，此類股票不宜輕易抄底。

　　（一）外圍股市

　　新華網《美股28日收盤上漲 三大股指均創3年新高》

　　《歐洲股市收高 德意志銀行大漲》“受企業財報和美聯儲政策提振，美股28日收盤上漲，三大股指均創3年新高，道指漲0.57%，納指漲0.09%，標普500漲0.36%。綜合媒體4月28日報道，美國股市28日收盤上漲，三大股指均創近3年新高。企業財報、聯儲利率政策以及經濟數據令投資者感到振奮，主要股指均已突破某些關鍵點位。電訊板塊領漲大盤，能源板塊落後大盤。道瓊斯工業平均指數上漲72.58點，收于12，763.54點，漲幅0.57%；納斯達克綜合指數上漲2.65點，收于2，872.53點，漲幅0.09%；標準普爾500指數上漲4.82點，收于1，360.48點，漲幅0.36%。”“德國DAX 30指數上漲了1%，收報7475.22點。西班牙Ibex 35指數上漲了1.1%，收報10858.1點，西班牙國家銀行上漲1.5%。英國金融時報100指數收報6069.90點。”

　　簡評：美股繼續逞強，繼續得到量化寬鬆和業績復蘇的支撐。內地股市繼續在通脹預期、貨幣收縮預期、股票發行股市擴容預期、中小板創業板部分股票的負面一季報預期等多重壓力下運行。個股分化局面將繼續。

　　（二）大宗商品

　　新華網《紐約黃金期貨收盤上漲0.9%》“ 淩晨消息，紐約黃金期貨價格週四收盤上漲，再度創下歷史最高的收盤價格，原因是受美國周度初次申請失業救濟金和GDP報告的影響，美元匯率進一步下跌。當日，紐約商業交易所（NYMEX）下屬商品交易所（COMEX）6月份交割的黃金期貨價格上漲14.10美元，報收于每盎司1531.20美元，漲幅為0.9%。據紐約商品交易所的所有者芝加哥商業交易所集團（CME Group）在其網站上公佈的初步數據顯示，6月份合約盤中曾觸及每盎司1538.80美元的高點。”

　　《紐約市場油價28日繼續上漲》“28日紐約市場原油價格繼續走高。美國聯邦儲備委員會主席伯南克前一日的講話進一步明確了將繼續執行寬鬆貨幣政策，並表示不會立即退出。受此影響，紐約市場油價28日早盤繼續走高。但受一系列經濟數據不佳影響，午盤後油價有所回落。在美元匯率走弱的提振下，其後油價又止跌反彈，並最終以上漲收盤。 截至28日收盤，紐約市場6月交貨的輕質原油期貨價格上漲10美分，收于每桶112．86美元。倫敦市場6月交貨的北海布倫特原油期貨價格下跌11美分，收于每桶125．02美元。 （新華社）”

　　簡評：美元繼續貶值。對應的升值品種繼續逞強。可以繼續觀察持續上漲品種的對應板塊的增量情況。對於工業類大宗商品來説，目前走勢繼續分化，有繼續創新高，有橫盤整理，有持續波段性下跌的，同樣區別對待。

　　（三）匯率動態

　　上證《人民幣對美元中間價逼近6.50》“再度上行45個基點！昨日，人民幣對美元匯率中間價刷新了前日剛創下的新高紀錄，報6.5051，離6.50的整數關口僅一步之遙。昨天即期市場匯價也再創匯改以來新高，早盤開始人民幣對美元便一路走高，不過午後上行動力略顯不足，下午兩點半左右衝高6.5003便開始震蕩回落。截至收盤，人民幣對美元詢價系統收于6.5015元，較前一交易日上行了約97個基點。”“近期離岸市場人民幣兌美元與即期匯價之間的點差在擴大，説明國際市場對人民幣升值預期有所增強。昨日離岸市場上，1年期人民幣對美元無本金交割遠期升至人民幣6.3210/6.3260元，而週三尾盤報人民幣6.3295/6.3345元，暗示市場預計未來一年人民幣對美元將升值2.8%。”

　　簡評：人民幣繼續升值，繼續對於外貿股中的出口型企業構成利空，同時繼續對於人民幣升值受益板塊構成利好。此類板塊目前受制于大盤下跌的壓力。後市可以繼續觀察。

　　（四）業績動態

　　上證《2089家上市公司去年凈利增長近四成》“□價格因素拖累上市公司一季度業績 兩市共有2089家公司發佈年報。2010年，受益工業生産及消費的平穩增長，上市公司整體盈利能力加強。同時1730家公司發佈一季報，業績同比保持兩成增速，環比業績明顯下跌。”“據上證報資訊統計，2089家公司2010年總計實現營業收入171309億元，歸屬於上市公司股東凈利潤16396億元，同比分別增長34%、37%。其中，1430家公司業績實現同比增長，144家扭虧，佔比達75%；102家公司期末依舊為虧損，虧損面為4.9%。上市公司主營業務盈利能力也有所增強。2010年有可比數據公司，扣除非經常性損益後凈利潤為15396億元，同比升42%，2009年較上年增幅為26%。 每股指標方面，共有261家公司每股收益超過1元，全體公司平均每股收益0.5038元，每股凈資産為3.45元，考慮到未來兩天虧損公司披露定期報告增多，這一平均值應有所回落。”“截至發稿時1730家公司發佈2011年一季報，總計實現營業收入27191億元、歸屬於母公司凈利潤2151億元，同比分別增長28%、20%。其中，1053家公司盈利增長，85家扭虧，佔比為66%，205家公司一季度虧損，虧損面為12%。非金融類公司經營性現金流凈額同比下滑57%。工業品價格持續上漲加大成本壓力。目前有可比樣本的上市公司一季度營業成本18606億元，同比增長達30%，超過了營業收入增幅。環比看，可比樣本上市公司首季營收、凈利潤分別下滑3%、12%，非金融公司經營性現金流凈額下滑82%。”

　　簡評：注意關鍵詞：“一季報環比業績明顯下滑”、“一季度營業成本同比大增三成”。這是目前抑制中小板、創業板和整個股指的基本面因素。需要審慎對待。原則上需要回避成本大增的中下游企業。

　　（五）貨幣政策

　　上證《美寬鬆政策退出時間 或在2012年上半年》“本報記者採訪了穆迪投資者服務公司首席經濟學家馬克詹迪（Mark Zandi）及美國東方投資顧問的總裁兼首席投資官約翰卡塔（John Kattar）。對於美聯儲27日宣佈的政策決定，詹迪表示，聯邦公開市場委員會的決定符合投資者的預期，即決定維持該國基準利率不變，在今年6月如期完成第二輪資産收購計劃，並繼續承諾在相當長的時間裏維持超低利率。這些利率聲明並沒有給市場帶來任何驚喜。不過，詹迪同時注意到，伯南克的發言傳遞出一個信號，他稱將在“相當長的時間裏”維持寬鬆利率，這意味著在未來數次議息會議或者至少三四個月內，美聯儲都不會推出緊縮措施。詹迪因此預計，美聯儲在今年6月如期完成第二輪資産收購計劃後，將在今年下半年逐步開始為緊縮做準備，他表示，我認為美聯儲將在2012年早些時候開始加息。”

　　簡評：一旦明年上半年早些時候美國開始加息，則全球進入加息週期，屆時從商品到股市均會受到影響。今年是兔起兔落的風險年，明年是“亢龍有悔”還是“潛龍在淵”還是“神龍擺尾”，都同樣需要控制好風險。

　　（六）機構動態

　　上證《保險資金一季末倉位明顯上升》“保監會正在研究險資投資保障房準入機制。”“保險資金一季度加倉跡象明顯。保監會昨日發佈的數據顯示，截至3月末，保險資金運用餘額5.02萬億元，較年初增長6.6%，其中股票投資4097億元，佔比8.2%，較年初提高0.35個百分點，證券投資基金投資2827億元，佔比5.6%，兩者合計佔比13.8%，明顯高於年初10%-11%的水平。昨日，保監會舉行一季度新聞發佈會，保監會辦公廳副主任蔡基譜説，今年以來，投資環境複雜多變，保險公司加強資産配置管理，增強保險資金運用的穩健性。1-3月，保險資金運用收益為515億元，平均收益率為1.07%，能夠滿足資産負債管理需要。一季度，保險除加倉股票、基金外，增加了銀行存款，減少了低收益債券。 與年初相比，一季末銀行存款增加2.8個百分點，債券佔比減少2.58個百分點。銀行存款16257億元，佔比32.4%；債券23400億元，佔比46.7%；長期股權投資1783億元，佔比3.6%；投資性房地産215億元，佔比0.4%。”

　　簡評：險資短期有資金被套。同樣需要經受股市擴容壓力和業績環比下滑的壓力考驗。未來有待股指企穩之後展開個別行情。（葉劍）