◆期貨行情◆

　　存準下調未能刺激PVC期價走強，實際需求的恢復程度是左右當前PVC期價的最關鍵因素。PVC期價延續了上周的調整走勢，主力V1205合約價格維持在7000元／噸下方，遠月V1209合約回落至7150元／噸一線，兩者之間的價差保持穩定。

　　◆電石市場◆

　　上周電石價格繼續下滑。西南地區電石均價下滑至3775元／噸，西北地區電石均價穩定在3325元／噸，華北地區電石均價約為3625元／噸，華東地區電石均價約為3850元／噸。上週末央行下調存款準備金率之後，市場心態有所改善，週一國內電石報價大多保持穩定，前期的低價貨源逐漸消失，預計後市電石價格將止跌趨穩，PVC價格下降空間有限。

　　◆EDC市場◆

　　國際市場上，二氯乙烷（EDC）延續了去年11月中旬以來的緩慢回升走勢，但短期內回升的動能有所減弱，目前西北歐FOB價格在340美元／噸，遠東CFR價格下滑5美元報305美元／噸，東南亞CFR價格小幅下滑報305美元／噸，美國海灣FOB價格穩定，週一報275美元／噸。中長期來看，二氯乙烷（EDC）價格回升的力度仍然偏弱。

　　◆VCM市場◆

　　國際市場上，氯乙烯單體（VCM）價格回升快於二氯乙烷（EDC），遠東CFR價格走勢穩定，週一報880美元／噸；東南亞CFR價格上漲10美元報913美元／噸，因消費旺季需求較為強勁；美國海灣FOB價格穩定在735美元／噸；西北歐FOB價格微漲5美元報735美元／噸。東南亞及印度等地區下游消費相對較強，價格回升較快。

　　◆波動率◆

　　儘管PVC期價中期區間整理走勢沒有改變，但短期波動有所加劇，市場活躍度開始上升。操作上，建議投資者適當降低倉位，勿重倉操作。

　　◆操作建議◆

　　建議投資者在7000元/噸之下嘗試逢低建立多單。（作者高華單位：光大期貨）