近兩周漲幅較大的産品:鹽酸(31%,長三角),28.6%;磷酸(工業級,華中),10.2%;磷礦石(30%,貴州),9.4%;黃磷(長三角),6.6%;雙氧水(上海中山),5.4%。

　　近兩周跌幅較大的産品:電石(西北),-13.2%;丁二烯(韓國FOB),-11.8%;丁基橡膠(1751,華東),-11.0%;Henry Hub 天然氣,-9.1%;己二酸(華東),-8.9%。

　　磷化工産業鏈強勢延續。近兩周磷化工産品價格延續前期上漲態勢,除磷肥價格保持穩定外,磷礦石及下游精細磷化工産品均繼續上漲,其中貴州30%磷礦石、長三角地區黃磷、華中地區磷酸、華東地區草甘膦價格分別上漲9.4%、6.6%、10.2%、4.3%至580元/噸、20250元/噸、5950元/噸、24500元/噸。近一個多月以來受磷礦石價格上漲和供給偏緊等因素推動,下游黃磷、磷酸、草甘膦及磷酸鹽價格均呈現不同程度的上漲。我們預計磷礦石價格在開採成本上升、行業整合力度加強以及下游磷肥需求拉動下有望維持上漲態勢,加之雲貴地區缺電導致的黃磷開工不足局面仍將延續,黃磷價格在成本上漲和供給偏緊的拉動下有望維持強勢,繼而對磷酸、草甘膦及磷酸鹽等産品價格形成支撐。

　　主要企業發佈10月份MDI 掛牌價。9月30日煙臺萬華發佈10月份MDI 掛牌價,其中純MDI(桶裝)及聚合MDI 掛牌價比9月份掛牌價分別下調400元/噸和1000元/噸至20200元/噸和15500元/噸,巴斯夫和拜耳10月份純MDI合同價均下調500元/噸,分別至19000元/噸和18500元/噸,聚合MDI 合同價分別下調700元/噸和600元/噸至14600元/噸和14500元/噸。目前MDI 下游需求仍較疲軟,價格處於歷史較低水平,在成本支撐下下跌空間有限。隨著下游需求逐步復蘇,價格有望回暖,但具體復蘇時間節點仍需持續觀察。

　　電石價格下跌。近兩周電石價格跌幅較大,西北地區電石價格下跌13.2%至3300元/噸。受PVC 行業需求低迷影響加之電石裝置開工率提升,電石價格在前期受限電等因素持續上漲後大幅回調。目前PVC 需求進入傳統旺季,但受制于房地産開工不甚理想等因素,需求相對較弱,後市PVC 産業鏈的景氣情況還需觀察宏觀經濟及房地産行業開工情況。

　　短期投資視點:近兩周化工品價格總體上跌多漲少,原油價格先跌後漲,但石化産品價格仍延續上周弱勢態勢;下游化工品中磷化工行業延續前期強勢,除磷肥價格維持高位外,磷礦石及下游精細磷化工産品均持續上漲。而聚氨酯、橡膠、氯鹼等行業受下游需求疲軟影響,價格相對較弱。子行業方面,繼續重點關注價格強勢的磷化工行業,同時關注需求較為穩定的産業鏈下游部分子行業以及價格進入反彈期的農藥行業。投資視點上,重點關注興發集團(磷化工)、鹽湖股份(鉀肥)、興化股份(硝酸銨)、新安股份(草甘膦)、雲天化、湖北宜化(磷、氮肥)、浙江龍盛(染料)、煙臺萬華(MDI)、華峰超纖(合成革)等。（興業證券研發中心）