2月20日盤後點評：

　　週末央行意外宣佈下調存款準備金率0.5個百分點，受此消息的提振A股滬深兩市早盤雙雙跳空高開。開盤後市場多空分歧明顯較大，股指早盤出現明顯調整。好在早盤期間地産、金融等權重板塊輪番表現對市場形成較強的支撐，維持股指高位震蕩的表現。午後繼續表現為震蕩走勢。由於上方2380~2400點壓力未能成功突破，股指小幅回調回補早盤跳空缺口。截止收盤，上證指數報2363.60點，上漲0.27 %，成交823.1億；深證成指報9616.65點，上漲0.01 %，成交781.4億。兩市共有1130家個股出現上漲。

　　一 宏觀面及技術形態分析

　　中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　點評：投資者盼望已久的再次下調存款準備金率的政策，在上週六（2月18日）晚間公佈。央行決定從2月24日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這就意味著央行再次向市場釋放了4000億的資金流動性。此舉將會進一步緩解市場資金流動緊張的局面，同時也會增加商業銀行一季度的貸款資金額度。不過由於此次下調已經在投資者預期之中，前期市場已經有一定反應，因此市場反應並不是十分積極。但是我們認為再次下調存準的意義不單單是釋放了市場流動性，也預示著政策放鬆週期的確認，因此將對市場持續走好形成重要的政策支持。

　　二 後市展望

　　今日兩市股指在利好消息刺激帶動下出現了高開震蕩的調整走勢。今日盤中在下調存準利好消息的影響下金融、地産權重品種持續活躍，穩定了市場衝高回落的勢頭。總體上看盼望已久的利好消息出臺後市場還是有不錯的反應的，板塊全面出現走強個股也出現普漲局面。不過午後跳水也可以看出政策利好在前期已經有所消化，反而是刺激了部分短期獲利資金逢高拋售的情緒。從今天股指的技術走勢看盤中雖然曾經一度向上突破了2380點的壓力，但很快便出現回落走勢。説明股指上方壓力仍然存在，且在利好消息的刺激下也未能成功消化。其次雖然目前股指反彈的趨勢仍然存在，但是技術指標背離情況日益嚴重，股指持續走強的壓力正在逐漸增加。回顧市場近期走勢，股指從2132點持續反彈以來，股指反彈已經累計達到了10%左右，資金再此區間已經有比較豐厚的獲利空間，未來市場風格也有出現轉換的可能，因此市場短線在此點位附近拋壓也相對較重。我們認為政策的持續寬鬆方向已經逐漸確定，未來股指持續向好的趨勢也基本形成。但是短線市場震蕩風險還是比較大，如果沒有能夠沉住氣可能讓前期的努力會付諸東流。就像我們去釣魚，選好位置下好魚餌靜靜的等待。往往魚兒快要上鉤的時候魚漂會劇烈的震蕩，如果這個時候垂釣者急於拉桿，反而不能取得收穫。因此我們建議投資者不妨冷靜對待目前股指震蕩表現，等待市場出現明確的突破信號。