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中國證監會主席郭樹清15日在中國上市公司協會成立大會上表示,我國上市公司在結構方面,仍有三個方面的機制不夠健全。其中一個方面就是科技創新與資本市場的對接還很不理想,大量真正初創的、新興業態的、新商業模式的企業,還沒有得到資本市場的服務,市場對科技創新的包容能力還有待提升。必須研究如何為處於不同發展階段,特別是處於早期創業階段的高新技術企業、小型微型企業提供股本和債券融資。
筆者認為,讓科技創新企業與資本市場對接,需要讓這些企業走進資本市場,在這一過程中,創業板必將發揮重要作用。
中小企業是經濟發展的重要力量之一,縱觀國內外,有為數不少的中小企業經歷了初期的發展後成長為具有影響力的知名企業。從他們的身上,我們可以看到“創新”對其發展起到的重要作用。
但是,現在一些中小企業遭遇了融資難的發展瓶頸,因此,就亟需對這些企業進行扶持,其中能做的一點,就是中小企業要走向股權融資。因為中小企業要發展,資金來源不能光靠銀行,銀行原則上説是提供流動資金而不提供發展資金,像固定資産投資之類的資金,主要的來源就應該是股權融資。
因此,這就需要鼓勵中小企業在資本市場上融資。在創業板上市的是“兩高六新”企業,不管是高科技催生,還是新商業模式催生,或是自主創新催生,其根本就是企業高成長的潛力及實現。有統計顯示,20世紀約有60%的重大創新都起源於中小企業,特別是科技型創業企業。可以説,創新能力強是創業板企業的突出特徵。
同時,從這類企業的普通性特徵來看,由於它們的“五新”特徵,往往在其發展過程中存在著至為關鍵的“一躍”,只要越過一道坎,就有可能在短時期內爆發性增長,佔領大部分市場份額;如果不能邁過這道坎,就有可能迅速從快速成長期進入快速衰落期,甚至面臨滅頂之災。
因此,創業板在這方面給予支持,就能在一定程度上助它們“一躍”。
統計數據顯示,創業板市場開啟兩年多來對創新型企業發展的支持效果逐步顯現,截至2011年底創業板已上市企業共融資近兩千億元。同時,創業板對戰略性新興産業的促進作用也逐步發揮。根據統計,創業板推出後已上市企業中,新能源、新材料、環保節能、電子信息、先進製造業、生物醫藥等戰略性新興産業的企業佔比88.19%。2009年、2010年創業板上市公司研發總投入分別26.01億元和35.91億元,佔全部營業收入的比例分別為3.30%和4.56%。
讓科技創新企業與資本市場實現良好對接,創業板是個很好的平臺。我們看到,創業板市場的推出,進一步完善了這類企業的融資鏈條,提供了企業發展所急需的資金,使得許多上市前因資金瓶頸難以啟動的項目得以實施。同時,企業上市後品牌影響力大幅提升,運作更加規範,吸引了更多優秀人才,發展邁上了新的臺階。
科技創新企業進入資本市場,為資本市場注入更多新鮮的血液,促進資本市場的不斷壯大、發展;資本市場的發展壯大,也能吸引更多的優秀企業融入其中。因此,就應該創造更多的條件,讓科技創新企業與資本市場更好地對接。