國泰君安2月10日發佈研報稱，從股市建立到現在，股市底部的監管思路發生了三次變化。第一個是建市初到2003年的政策主導階段，是直接出政策，資金主導行情；2003年到2010年是政策引導階段，通過政策的引導來影響股市的走勢；而去年到現在，該機構觀察到一些市場自我主導的跡象。投資者很可能迎來一個市場主導的估值自我救贖階段。

　　當前行情的基礎是估值底的修復，這個階段的特徵是對經濟觸底、流動性改善和政策積極等開始討論，卻不能傳導到企業生産和利潤上，表現為預期的改善。根據各行業研究員圍繞PMI庫存的上市公司調研，確實出現了一些積極信號，但是還很難確認經濟好轉。所以該機構仍然堅持低估值為核心。

　　同時，該機構逐步關注含權類股票。這些股票有三條線索：

　　一個是經濟基本面改善的週期類品種的彈性；一個是消費類股票的估值回歸；一個是政策積極引導的主題投資。 （國泰君安）