自從成為基民後，在什麼時候你感到最興奮最有成就感？也許大部分基民會回答，在兌現投資收益時；投資過程中你最關注什麼？也許大部分基民會認為，所買基金能否賺錢；在投資過程中究竟哪個環節最消耗你的時間？也許大部分基民會回答，在等待所買基金産生利潤的過程。但筆者卻要告訴你，完整的投資過程通常由調查研究、評估、買入、監控、賣出以及總結反思等環節組成，要想有效控制甚至降低整個投資過程中的風險，最關鍵的環節就是在實施買入前做好調查研究工作。

　　對於巴菲特等投資大師來説，上述三個問題的答案只有一個：那就是只有當他們在從事調查研究時才會懷著興奮的心情，不惜投入大量時間，極為專注地尋找和研究投資對象。相比之下，等待所買品種産生利潤以及投資收益的兌現，只是細緻週密的調查研究後的必然結果，並不足以讓其感到興奮。在這些成功人士心目中，調查研究就像“尋寶遊戲”，既讓人感到興奮，又異常專注。所以，在巴菲特的檔案室裏有188個抽屜裝滿了各家公司的年報，他幾十年如一日，每天都要花費大量時間，或接聽電話，或研讀相關報告，就是晚上回到家中仍會如此。甚至1965年在決定投資斯圖德貝克公司股票前，還花了大半個月時間去鐵路調車場數油罐車數量。

　　需要説明的是，調查研究的範圍既應包括對擬投資品種的産品特點、風險來源、基金經理的操作風格以及防控風險的方法的了解、分析，還應包括對與該産品相對應的市場目前究竟處於何種狀態的分析與確認；在此基礎上，還需要與同類品種就牛、熊以及震蕩等不同市場狀態下的表現進行比較；在開展調查研究的過程中，必須盡可能地蒐集和關注來自方方面面的資料和觀點，在進行分析時，應注意對客觀信息和主觀觀點分別歸類。當分析結果表明兩者結論不同時，必須遵循主觀服從客觀的原則。